在金融危機(jī)之下，各國(guó)貨幣不斷貶值，資產(chǎn)價(jià)格不斷縮水，投資者選擇的是如何更好地維系自身資本保值。黃金具有“避險(xiǎn)功能”，這一特性能夠使之吸引更多的資金，從而推動(dòng)金價(jià)的上漲。

　　正方觀點(diǎn)：衰退趨勢(shì)加深，避險(xiǎn)功能受青睞

　　經(jīng)易期貨的朱亦林認(rèn)為，國(guó)際游資的避險(xiǎn)操作，在一定程度上會(huì)影響到金價(jià)的走勢(shì)�！霸谌蚪鹑谖C(jī)不斷擴(kuò)散，各國(guó)貨幣不斷貶值，資產(chǎn)價(jià)格不斷縮水的情況下，國(guó)際游資逐漸從前期激進(jìn)的投資偏好轉(zhuǎn)向較為保守的投資偏好中來�！敝煲嗔值挠^點(diǎn)是，黃金是避險(xiǎn)產(chǎn)品的首選，這也就促使了黃金價(jià)格的上漲，且在未來的一段時(shí)期內(nèi)，這種投資趨向?qū)⒗^續(xù)支撐并推動(dòng)黃金價(jià)格的上漲，在不確定金融因素的推動(dòng)下，黃金價(jià)格再創(chuàng)新高也并非難事。

　　中行上海市分行資深黃金交易員徐明從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度對(duì)黃金避險(xiǎn)功能的增加進(jìn)行了分析。他說：，“一方面、歐洲銀行系統(tǒng)危機(jī)加深全球經(jīng)濟(jì)的衰退。春節(jié)前英國(guó)銀行大幅虧損，歐洲銀行系統(tǒng)陷入困境，市場(chǎng)擔(dān)憂全球金融危機(jī)將會(huì)加深。歐洲央行和歐洲地區(qū)各國(guó)央行向銀行系統(tǒng)注入巨資以穩(wěn)定局面。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，未來更多銀行將會(huì)受到影響陷入困境甚至破產(chǎn)。繼英國(guó)央行大幅降息之后，歐洲央行3月仍可能大幅降息。未來基于對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂，投資者對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求增加�！�

　　而在另一方面，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，股市疲弱，有望繼續(xù)推升金價(jià)。本輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，受影響的行業(yè)越來越多，影響的程度越來越深。2008年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，各國(guó)GDP值的增長(zhǎng)率有所下降。美國(guó)去年第四季度GDP驟降3.8％，創(chuàng)1982年第一季度以來最大的單季降幅。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2009年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)持悲觀態(tài)度。2009年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。未來來看全球經(jīng)濟(jì)的衰退將繼續(xù)促使全球股市慘遭滑鐵盧。疲弱的股市使得投資者失去信心，從而繼續(xù)青睞黃金的避險(xiǎn)保值功能。

　　反方觀點(diǎn)：危機(jī)結(jié)束預(yù)期出現(xiàn)，避險(xiǎn)功能下降

　　但是在王斌之看來，盡管金融危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，但是“危機(jī)結(jié)束的預(yù)期已經(jīng)開始形成。”王斌之指出：“在投資領(lǐng)域，一旦金融危機(jī)能夠結(jié)束成為一種能夠確定的預(yù)期，那么，即使全球經(jīng)濟(jì)短期不能回暖，也會(huì)讓黃金的避險(xiǎn)功能大幅下降。”他認(rèn)為，全球金融危機(jī)能否結(jié)束主要取決于是否還有更大的危機(jī)發(fā)生。但是從目前的各種跡象表明，“全球金融危機(jī)能夠結(jié)束的預(yù)期基本能夠成立”，這會(huì)削弱黃金的避險(xiǎn)價(jià)值。

　　所以，王斌之看來，黃金價(jià)格近期走強(qiáng)，是一種暫時(shí)的特殊想象。長(zhǎng)期來看，支持黃金價(jià)格走強(qiáng)的主要因素都會(huì)發(fā)生重大的變化。也就是說，黃金價(jià)格的走勢(shì)和金融危機(jī)的好壞形成了強(qiáng)烈的對(duì)比關(guān)系，如果說金融危機(jī)的最壞時(shí)刻過去，那么黃金價(jià)格的最好時(shí)期也就過去了，“黃金在近期形成頭部的可能性很大，并且會(huì)有很長(zhǎng)一段時(shí)間的回調(diào)要求�！�

　　黃金達(dá)人的必備的投資工具

　　文/本刊記者尹娟

　　農(nóng)歷新年過后，黃金的強(qiáng)勁走勢(shì)給一直低迷的投資市場(chǎng)帶來一抹亮色。
 
 
對(duì)于黃金達(dá)人們來說，參與黃金市場(chǎng)有著多種渠道和方式，一些產(chǎn)品對(duì)于投資資金的門檻設(shè)置也不高，可以滿足投資和資產(chǎn)配置中的不同需求。

　　低門檻工具——“紙黃金”

　　“紙黃金”又叫做賬面黃金，適合入門級(jí)別的投資者選擇。這種黃金投資產(chǎn)品的第一個(gè)特點(diǎn)在于無杠桿化，相對(duì)來說投資的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別低一點(diǎn)；同時(shí)，各家商業(yè)銀行所開發(fā)的“紙黃金”產(chǎn)品的交易門檻比較低，一般來說，最低10克即可進(jìn)行交易，以目前的金價(jià)水平來計(jì)算的話，大約2000元就可以參與到黃金市場(chǎng)。無論是小試身手，還是希望把黃金投資作為資產(chǎn)配置的一部分，“紙黃金”都較為適合初入門的投資者。但是，“紙黃金”也有一定最大的缺點(diǎn)，只能單向看多，通過買進(jìn)賣出之間的差價(jià)