郵票投資縱橫談

、郵票價(jià)值的基本判斷法 
我們投資郵票，常困惑的是，什么樣的價(jià)格才是低可以買(mǎi)，什么樣的價(jià)格才是高可以賣(mài)。以前我曾寫(xiě)過(guò)專文進(jìn)行闡述，這里寫(xiě)得更簡(jiǎn)明點(diǎn)，希望大家能比較好理解。 
郵票的價(jià)值，基于面值，隨著年份增長(zhǎng)，逐漸地導(dǎo)致市場(chǎng)流通量變小，而引發(fā)一種逐漸地在面值基礎(chǔ)上的升值現(xiàn)象。我們對(duì)郵票價(jià)值的基本判斷，需要對(duì)這種升值情況進(jìn)行一種較為普遍地研究，從而得出基本判斷法則。 
通過(guò)對(duì)新中國(guó)郵資票品的研究，我發(fā)現(xiàn)郵票的升值，也符合整個(gè)投資市場(chǎng)的一個(gè)基本特點(diǎn)，也就是，任何一項(xiàng)投資，年復(fù)合增漲率在20%-30%為較高投資回報(bào)率區(qū)間，少數(shù)投資的投資回報(bào)率可以超出此范圍。股票如此，藝術(shù)品如此，郵票也是這樣。 
我針對(duì)郵票具備面值的特點(diǎn)，引入年溢價(jià)率的概念。以郵票面值為基礎(chǔ)，郵票在發(fā)行期內(nèi)，每年在面值基礎(chǔ)上的年復(fù)合增漲率，我稱其為年溢價(jià)率。如一枚面值8元的型張，如果其第2年漲到10元，那么，其年溢價(jià)率就是（10-8）/8×100%=25%；而如果其第3年（即發(fā)行兩年后）價(jià)格達(dá)到15元，我們來(lái)求其年溢價(jià)率A，8×（1+A）×（1+A）=15，則A我們求得為0.37即37%。 
基于年溢價(jià)率，在不考慮市場(chǎng)其它因素（如市場(chǎng)行情強(qiáng)弱等）影響價(jià)格的情況下，我們大致上可以預(yù)測(cè)郵票的未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)，并做出合理的價(jià)值判斷，這里詳細(xì)說(shuō)明如下。 
1、題材與設(shè)計(jì)較優(yōu)的品種，發(fā)行量適中或偏小，此類郵品年溢價(jià)率約在20%-25%之間，如早期優(yōu)秀的JT票品紅樓夢(mèng)、民族樂(lè)器、桂林山水、留園等，以及紅樓夢(mèng)M、齊白石M等，均在此列。而愛(ài)科學(xué)M年溢價(jià)率超過(guò)25%，達(dá)到約30%左右；金猴更是達(dá)到40%左右。 
2、題材與設(shè)計(jì)較優(yōu)的品種，發(fā)行量較大的，如80年以后，題材設(shè)計(jì)較優(yōu)的梅花、吳昌碩、風(fēng)箏、三國(guó)一、水滸一等；或題材與設(shè)計(jì)較普通的品種，但發(fā)行量較小的，如85年以前的多數(shù)早期一些普通的JT票品，此類郵品年溢價(jià)率約在10%-20%之間。 
3、題材與設(shè)計(jì)較一般的品種，發(fā)行量又較大的，如85以后的多數(shù)JT票品和編年票品，此類郵品年溢價(jià)率約在0-10%之間。打折票品的年溢價(jià)率為負(fù)值，類似于虧損股。 
基于以上認(rèn)識(shí)，我們對(duì)郵品的價(jià)值就有了基本判斷的原則。 
1、對(duì)于郵品，年溢價(jià)率低于6%的，可認(rèn)為低估，尤其是發(fā)行超過(guò)5年以上的已經(jīng)經(jīng)過(guò)較好地分散沉淀的郵品； 
2、超過(guò)30%的，一般可認(rèn)為屬透支郵品，不具有投資價(jià)值。 
3、年溢價(jià)率在5%-25%的，要適當(dāng)根據(jù)其題材、發(fā)行量、設(shè)計(jì)來(lái)綜合考慮，詳細(xì)情況上面