本稿刊載于《錢幣》報2014年11月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://m.024w.cn/)，謝謝！
近段時間的黃金市場基本面相對比較平靜，缺乏引領市場的大事件，因此黃金價格相對比較平穩(wěn)，在1150至1180美元的窄幅區(qū)間內保持震蕩整理格局，至截稿時報1157美元/盎司。
基本面上，主要是由于市場對于歐央行依然維持寬松甚至進一步擴大規(guī)模的預期，使得全球投資資金不斷大量涌入美國市場，給近期美元指數(shù)及美股市場提供了有力支撐，這也壓制了黃金的回升空間。但是，黃金價格的走低，也對全球的實物黃金需求產(chǎn)生了實在的刺激，據(jù)報告，印度市場2014年第三季度金飾需求同比上升60%至183公噸，創(chuàng)下該地區(qū)三季度的第二高紀錄水平。中國市場2014年第三季度金飾需求雖然同比下降39%，至147公噸，但整體上仍與2012年的第三季度以及過往五年的季度平均數(shù)（分別為148.2公噸和154.9公噸）處在同一水平。美國及英國市場在持續(xù)的經(jīng)濟復蘇提振下金飾需求強勁，美國金飾需求同比提升4%至34公噸，創(chuàng)下該地2009年以來最高的第三季度紀錄水平。英國金飾需求則其連續(xù)第五季出現(xiàn)同比增長。同時，在各國央行繼續(xù)推進減持美元的多元化資產(chǎn)儲備以及持續(xù)地緣政治危機的背景，各國央行在2014年第三季度共買入93公噸黃金，這在客觀上也對黃金在1150美元上方的價格支撐產(chǎn)生比較積極的作用。幾方因素相角力之下，也使得這段時間的黃金一直保持在比較窄的區(qū)間內震蕩。
黃金的持續(xù)低迷，雖然促進了實物黃金的需求，但這并不足以扭轉黃金的頹勢，烏克蘭、伊拉克等地區(qū)的沖突雖然還沒有完全消除，但是強度有所下降，因此對黃金的避險需求沒有產(chǎn)生太大的促進作用。但是市場對美聯(lián)儲貨幣政策收縮的的預期還在繼續(xù)，美元美股的上升空間被期待，因此黃金的中長期表現(xiàn)仍然不被看好。全球最大的黃金支持上市交易基金的黃金持倉量維持在六年來的低位，市場人士預測，一旦黃金ETF加大清算力度，黃金價格恐怕還會進一步下挫。
接下來美國及歐洲地區(qū)將公布一系列比較重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這或許將對黃金的走勢產(chǎn)生方向性的影響，市場普遍對1150美元的支撐位還是比較有信心。
