高盛繼續(xù)看空黃金 將黃金評級為“強(qiáng)烈賣出”

在2014年年初高盛(Goldman Sachs)曾預(yù)測2014年將是“正�；�”的一年：經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)3%，標(biāo)普500指數(shù)會上漲到1900而金價會跌向1066美元/盎司。

　　2014年一大半已經(jīng)過去，很顯然高盛年初的預(yù)測是相當(dāng)不準(zhǔn)確的。

　　高盛目前將黃金的目標(biāo)價格調(diào)整為1200美元/盎司，這或許意味著，在上半年的囤積后，下半年高盛是打算出手黃金了。然而，高盛卻仍然把黃金評級為“強(qiáng)烈賣出”，僅次于鐵礦石。

　　一方面調(diào)高預(yù)期，一方面要售出，高盛的行為看起來似乎有些分裂。

　　高盛稱，對鐵礦石、黃金和銅看空，對鎳、鋅、鋁和鈀看多�！皩τ邳S金，目標(biāo)價格從1066美元/盎司調(diào)整至1200美元/盎司，長期來看，金價以扣除物價計算將是比較穩(wěn)定的，和通脹同步。”

　　高盛稱，1200的金價更接近邊際成本支撐水平，目前的金價較通脹調(diào)整后的預(yù)期價格高出約9%，長期而言金價會和成本支撐水平一致。

　　


　　(黃金全部維持成本曲線)

　　高盛認(rèn)為，“全部維持成本”為金價的底部價格提供一定的預(yù)測，如果需求大幅下降，那么價格是由可能落到邊際成本下方的，但這種狀況會是短期的。

　　長期來看，實(shí)際金價相對是比較穩(wěn)定的，總是符合通脹。直到上世紀(jì)70年代后期，金價開始出現(xiàn)了比較大的波動性。但在2001年，計算通脹后的實(shí)際金價又重新回到了上世紀(jì)50年代的水平，而目前，在2011年達(dá)到頂峰后也出于下降的狀態(tài)中。

　　


　　(調(diào)整通脹后的實(shí)際金價走勢)

　　高盛稱自己仍維持對金價的看空狀態(tài)，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是對此預(yù)期的關(guān)鍵原因。