來(lái)看，歐元區(qū)12月零售銷售依然維持下降，這加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)重新陷入衰退的恐慌。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月零售銷售年率下降1.6%，前值為下降2.5%，預(yù)期為下降1.3%。另外，12月零售銷售月率下降0.4%，與11月下降幅度相同，且完全悖于增長(zhǎng)0.3%的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)在進(jìn)一步惡化，由于整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)總量與美國(guó)大體相當(dāng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)出的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)與歐洲經(jīng)濟(jì)的惡化意味著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路并不平坦。而美國(guó)官方也多次強(qiáng)調(diào)，一旦歐洲經(jīng)濟(jì)惡化，美國(guó)必將受到株連。目前全球經(jīng)濟(jì)總體難言步入良性復(fù)蘇軌道，故風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)將持續(xù)受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是個(gè)偽命題。在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)大幅上揚(yáng)或反彈后，繼續(xù)秉持風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)將受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無(wú)疑存在很大風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，近期風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)似乎根本沒(méi)有理會(huì)來(lái)自歐元區(qū)不利消息的影響，歐債危機(jī)的惡化跡象與疲軟的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未令風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)承壓，甚至并未令歐洲股市承壓，我們不得不驚嘆這似乎是個(gè)怪現(xiàn)象。但是，我們不能放松歐元區(qū)消息可能再度對(duì)市場(chǎng)形成明顯影響的警惕。去年很多時(shí)候，歐債危機(jī)是影響市場(chǎng)波動(dòng)的決定性因素，反而對(duì)來(lái)自美國(guó)的基本面消息顯得麻木。

　　我們認(rèn)為歐債危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的明顯影響沒(méi)有結(jié)束。一旦這個(gè)過(guò)程重新出現(xiàn)，如果繼續(xù)主要秉持美國(guó)消息面對(duì)市場(chǎng)的影響，無(wú)疑可能弄錯(cuò)市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏。希臘至今沒(méi)有與私人達(dá)成債務(wù)減記協(xié)議，3月違約的可能越來(lái)越大。周五傳出可能達(dá)成的消息也不知是最近的第幾十次。甚至歐元區(qū)官員對(duì)此憂慮也進(jìn)一步明顯加強(qiáng)。據(jù)德國(guó)明鏡周刊周六(2月4日)援引歐元集團(tuán)主席容克的話報(bào)導(dǎo)指出，不能排除希臘主權(quán)債務(wù)違約的可能性。明鏡周刊報(bào)導(dǎo)指出，容克稱，如果希臘不能如此前同意的一般實(shí)施改革措施，那么就無(wú)法再期望歐元區(qū)其他成員國(guó)與其團(tuán)結(jié)一致。容克稱：“如果我們認(rèn)為，希臘的各個(gè)方面都進(jìn)展不利，那么就不會(huì)有新的計(jì)劃，這也意味著希臘將不得不在3月宣布破產(chǎn)�！�

　　德法領(lǐng)導(dǎo)人2月6日表示，在債務(wù)互換談判方面，希臘的時(shí)間正在耗盡，同時(shí)除非該國(guó)履行經(jīng)濟(jì)改革的承諾，否則將無(wú)法獲得新一輪援助。法國(guó)總統(tǒng)薩科齊表示：“我們希望希臘言行一致，希臘必須尊重他們所作出的承諾。歐洲的所有人擁都有他們的權(quán)利和義務(wù)。時(shí)間正在流失，問(wèn)題必須取得結(jié)果，也必須得到簽署�！� 默克爾表示：“如果希臘沒(méi)有達(dá)到’三駕馬車’的要求，不會(huì)有新一輪援助。所有對(duì)希臘負(fù)責(zé)的人都必須了解--我們不會(huì)放棄這一立場(chǎng)�！贝送�，據(jù)荷蘭媒體Volkskrant 2月7日援引歐盟執(zhí)委克洛澤的