本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1726.6美元開(kāi)盤(pán)，最高上試1787.2美元，最低下探1723.2美元，截至周五亞洲午盤(pán)時(shí)分報(bào)收1778.1美元，較上個(gè)交易周上漲55.1美元，漲幅3.2％，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根突破近三周高位整理，再創(chuàng)階段性新高的中陽(yáng)線。

　　本周是金價(jià)12月見(jiàn)底1522.55美元后回升的第八周，處于階段性可能見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間窗口。盡管本周金價(jià)在希臘達(dá)成救助協(xié)議的利好刺激下再創(chuàng)階段性新高，但不改筆者認(rèn)為階段性金銀市場(chǎng)已孕育極大風(fēng)險(xiǎn)的判斷。從單純形態(tài)表象來(lái)看，本周金價(jià)再創(chuàng)新高的上行似乎是結(jié)束前三周高位類似旗形整理的突破。如果按照旗形整理后的形態(tài)理論計(jì)算，金價(jià)本周的突破上行似乎還有一根旗桿高度的空間，這根旗桿高度為12月29日的1522.55美元至2月3日1763.1美元波段形成的空間，約240美元。如果以近日旗形整理的1705美元附近低點(diǎn)計(jì)算，加上一根240美元旗桿高度，理論目標(biāo)在1945美元附近。于是乎，在本周形態(tài)表象的掩映下，根據(jù)表象的預(yù)期讓多頭亢奮，讓空頭焦慮。但筆者以為，本周金銀價(jià)格的突破上行極可能是階段性漲勢(shì)的最后誘多，階段性金銀市場(chǎng)已面臨巨大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。下面我們從基本面、技術(shù)面，以及對(duì)沖基金在部分市場(chǎng)的資金流向結(jié)合市場(chǎng)屬性進(jìn)行解讀。

　　一個(gè)市場(chǎng)階段的趨勢(shì)能否縱深演繹，必將以基本面作為支撐，與基本面背道而馳的市場(chǎng)不可能得到長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，只利用基本面概念的行情也不可能長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)。這樣的行情有的是對(duì)前期基本面反應(yīng)過(guò)激的折回修正，有的是利用基本面概念的階段性投機(jī)。但終究免不了向基本面提供的市場(chǎng)環(huán)境靠近。目前的風(fēng)險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)都是這樣，不具備延續(xù)牛市的條件。在歷經(jīng)兩個(gè)月大幅反彈后，必須注意階段性見(jiàn)頂風(fēng)險(xiǎn)。

　　回顧本周金價(jià)的突破支撐，無(wú)疑乃三駕馬車（國(guó)際貨幣基金組織、歐盟、歐洲央行）與希臘達(dá)成救助協(xié)議的刺激。此刺激更深層次的含義是投資者對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)緩解的預(yù)期，認(rèn)為歐債危機(jī)緩解后的歐洲經(jīng)濟(jì)有望步入復(fù)蘇軌道，進(jìn)而刺激風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的全面回升。筆者在周三文章中分析過(guò)，歐債危機(jī)已緩解是個(gè)偽命題。

　　梳理本周消息面，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)就希臘第二輪救助方案達(dá)成協(xié)議，希臘第二輪救助協(xié)議將提供1,300億歐元資金，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)要求希臘在2020年之前將債務(wù)與GDP之比降至120.5%。我們本周聽(tīng)到的全是希臘官方不斷重復(fù)該協(xié)議為希臘帶來(lái)脫離困境的新機(jī)遇，其啰嗦程度好似魯迅筆下苦難的祥林嫂突然吃上了低保一樣，神經(jīng)質(zhì)的興奮嘮叨，足見(jiàn)希臘官方在債務(wù)危機(jī)背景下遭遇的極大壓力，他們太渴求挽救希臘破產(chǎn)命運(yùn)的錢