，當(dāng)面對這樣的機(jī)遇時(shí)，官方的表現(xiàn)甚至有些失態(tài)。然而，除了希臘官方的興奮，以及部分歐元區(qū)官員緊張情緒略有釋懷外，更多是對歐債危機(jī)后續(xù)演變的謹(jǐn)慎。三駕馬車給予希臘救助貸款的附帶了系列對希臘而言認(rèn)為幾乎苛刻的附加條件，即必須通過撙節(jié)緊縮措施在一定期限內(nèi)降低債務(wù)比例。這將使希臘面臨大量裁員，更多人將失去工作，甚至也包括政府公務(wù)員的大量裁減，這對希臘的經(jīng)濟(jì)前景而言是個(gè)災(zāi)難。償債不是通過刺激經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值來進(jìn)行，而是通過節(jié)衣縮食的控制經(jīng)濟(jì)發(fā)展來進(jìn)行，這本身就有悖常理，這樣的政策顯得難以持續(xù)。為何出現(xiàn)會(huì)這樣的情況，羅杰斯一語中的：羅杰斯周三在新加坡一場會(huì)議上表示，本周達(dá)成的希臘協(xié)議是一個(gè)虛假的協(xié)議，協(xié)議并沒有解決任何問題，這不過是為德國和法國的選舉做鋪墊�；葑u(yù)2月22日將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)從CCC級(jí)降至C級(jí)，C級(jí)的評(píng)級(jí)暗示希臘很有可能在近期違約,將在債務(wù)互換完成后重新對希臘進(jìn)行評(píng)級(jí)�；葑u(yù)認(rèn)為，希臘計(jì)劃中的債務(wù)互換如果完成，就將構(gòu)成“有限違約”，因此將該國主權(quán)IDR從“CCC”下調(diào)至“C”，意味著近期內(nèi)很有可能違約。受此影響，希臘股市周三暴跌5.7%，拖累歐洲指數(shù)下跌0.82%，希臘銀行股指數(shù)大跌超過10%，擔(dān)憂債務(wù)互換后，或需更多資金實(shí)現(xiàn)資本重組。

　　盡管三駕馬車與希臘本周達(dá)成了1300億歐元的救助協(xié)議，但三駕馬車及不少歐洲官方對希臘能否堅(jiān)持執(zhí)行協(xié)議條約并無把握，筆者以為希臘最終能全數(shù)獲得1300億歐元的救助款難度非常大。歐洲央行德拉基表示必須適當(dāng)關(guān)注援助協(xié)議的執(zhí)行情況，德國財(cái)長朔伊布勒也表示援助協(xié)議有待私有債權(quán)人的反應(yīng)。而此前三次與私有債券持有人的談判皆宣告失敗。從最新消息來看，可能以立法形式強(qiáng)制私有債權(quán)持有人妥協(xié)，但恐將引發(fā)更強(qiáng)阻擾與社會(huì)動(dòng)亂，亦或使得希臘在執(zhí)行協(xié)議的前景上可能蒙陰。這些都構(gòu)成1300億歐元救助貸款完全獲得的阻力。

　　歐元區(qū)官員表示，民間投資者同意希臘新債票息分三階段提高，最初為2%，2020年之前升至3%，2021年至到期升至4.3%。筆者至今尚未聽到民間持有人同意這一協(xié)議的消息。而在上周初希臘與民間持有人第三次談判中，希臘官方似乎已經(jīng)承諾新債票息不低于4%，目前官方公布的這個(gè)結(jié)果明顯對民間持有人更為不利。這個(gè)三段票息方案可能并未得到民間持有人承認(rèn)，而是三駕馬車給予希臘救助的意愿條件。隨后希臘可能通過立法對民間債券持有人的利益進(jìn)行強(qiáng)勢掠奪，如果發(fā)生這樣的情況，來自希臘內(nèi)部的阻力必將非常強(qiáng)烈。4月?lián)Q屆的新一任希臘政