部報告中做詳細(xì)分析與解讀，并給出市場機(jī)會出現(xiàn)時的相應(yīng)操作提示。

　　但有一點(diǎn)筆者可以提示的是：我們應(yīng)該用心注意近10年即將開始的黃金第四輪大牛市：第一輪是03年3月320美元附近開始，至06年5月于730美元結(jié)束的大牛市；第二輪是06年6月540美元附近開始，至08年3月的1032.55美元大牛市；第三輪是08年10月681.45美元開始，至11年9月的1920.8美元大牛市。而目前即將開始的是將持續(xù)約3年時間的第四輪大牛市。如果你錯過了沒有認(rèn)識到第一輪、第二輪大牛市的機(jī)會。在恐懼中錯過了第三輪大牛市的機(jī)會，那么希望你能把握即將開始的第四輪黃金大牛市。筆者此前給過一個引子，那就是在2、3年內(nèi)，第四輪大牛市會將金價推升到3000美元附近，甚至更高的高度。而未來至少兩年寬松的全球貨幣政策環(huán)境也正構(gòu)成這樣的條件。故希望關(guān)注黃金投資的朋友不要錯過第四輪大牛市的到來。而關(guān)于前三輪大牛市的運(yùn)行特征，我們將在周五的周評中進(jìn)一步詳細(xì)分析。而對于第四輪大牛市機(jī)會即將來臨的把握與提醒，我們只能在內(nèi)部報告中體現(xiàn)。具體標(biāo)志就是看對沖基金什么時候開始集中犯錯！

　　從對沖基金在美元市場中的運(yùn)作來看

　　上周基金繼前周之后進(jìn)一步大幅增持美元多頭。目前基金的美元期貨多頭持倉已再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。前歷史紀(jì)錄在2010年2月初，但2011年10月和2012年1月中旬前的一個多月，基金的多頭持倉也在前紀(jì)錄高位附近。故目前基金在美元期貨市場中的多頭持倉再創(chuàng)紀(jì)錄似乎沒有什么特別奇怪的。

黃金日線圖

　　讓我們再來看一看近年當(dāng)基金持有的美元期貨創(chuàng)當(dāng)時歷史新高或近年新高時候的情形：

　　第一是05年11月中旬，基金持有的美元期貨多頭和凈多創(chuàng)數(shù)年新高，空頭持倉則處于當(dāng)時幾年的相對低位。美元見大頂后，從92.63點(diǎn)下跌至08年3月的70.68點(diǎn)；

　　第二次是08年9月上旬，基于對雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)金融危機(jī)的擔(dān)心，基金紛紛做多美元，持有美元期貨的多頭和凈多再創(chuàng)歷史新高，而空頭持倉處于數(shù)年新低，即看多美元趨勢呈現(xiàn)一邊倒。但由于當(dāng)時做多美元能量過度釋放，導(dǎo)致美元從80點(diǎn)上方快速調(diào)整至76點(diǎn)下方。后來受金融危機(jī)持續(xù)的影響，美元再度上漲到88點(diǎn)上方；

　　筆者需要對本輪行情稍微補(bǔ)充的是，在這輪由雷曼破產(chǎn)引發(fā)的金融危機(jī)中，美元市場是投機(jī)的主戰(zhàn)場，歐元市場是次要戰(zhàn)場。故當(dāng)做多美元的能量釋放過度之后，曾出現(xiàn)從80點(diǎn)上方到76點(diǎn)下方的快速大幅調(diào)整。與隨后兩輪由歐債危機(jī)引發(fā)的行情，在主戰(zhàn)場的選擇上有差別。

　　第三次是2010年2月上旬，基于希臘