上周國際現(xiàn)貨金價(jià)以1511.5美元開盤，最高上試1538.1美元，最低下探1503.7美元，報(bào)收1536美元，較上個(gè)交易周上漲24.2美元，漲幅1.6％，周K線呈現(xiàn)一根振蕩上行的小陽線。

　　消息面上，盡管我們認(rèn)為希臘最終產(chǎn)生債務(wù)重組的違約可能不大，但只要懸念存在，則會刺激避險(xiǎn)買盤對市場的關(guān)注。上周消息面上是對希臘債務(wù)危機(jī)憂慮情緒的深度蔓延，但讓人疑惑的是，本應(yīng)獲得更為明顯提振的美元卻表現(xiàn)不佳。基于如此，我們似乎難以判斷上周到底是歐債危機(jī)，還是弱勢美元提振了金價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)。

　　資金動(dòng)向上，上周對沖基金進(jìn)一步在美元期貨市場增持多頭明顯。在歐元期貨市場繼續(xù)明顯減持多頭，并反手增加空頭，這意味著上周美元的回落不一定具備持續(xù)性。周五美元在技術(shù)上已體現(xiàn)出極其明顯的超跌信號，本周美元再度走強(qiáng)的可能偏大。如果這樣，那將形成對金價(jià)走勢的檢驗(yàn)，檢驗(yàn)?zāi)壳敖饍r(jià)的強(qiáng)勢是受美元影響，還是更受歐債危機(jī)影響。

　　白銀市場，上周對沖基金在期銀市場的運(yùn)作意愿不大，似乎對歷經(jīng)5月初投機(jī)過度后打壓的白銀市場環(huán)境并不看好。但上周白銀市場的場外體現(xiàn)出一定的主動(dòng)性買盤，更多應(yīng)受商品金屬與黃金走強(qiáng)的被動(dòng)提振。

　　黃金市場，上周對沖基金在黃金市場的運(yùn)作有些分歧，但多頭力量占據(jù)明顯上風(fēng)。這種分歧主要體現(xiàn)在，部分基金在明顯回補(bǔ)期金多頭的同時(shí)，部分基金在逢高追加空頭。意味著基金對階段性后市看法出現(xiàn)分歧，即也有基金看淡黃金階段性題材行情的延續(xù)性。但上周對沖基金在場外的主動(dòng)性買盤力量應(yīng)該明顯蓋過場內(nèi)多頭力量。即上周總體的多空力量是多頭明顯占據(jù)上風(fēng)。這意味著階段性振蕩走強(qiáng)的趨勢存在進(jìn)一步延續(xù)可能。但投資者需要注意兩點(diǎn)：一是上周分歧加大的空頭是否在本周進(jìn)一步增加空頭力量，二是美元走強(qiáng)是否真正打壓金價(jià)，如果這樣，可能令多頭陣營倒向空頭，畢竟見底1462美元附近后的反彈或回升空間已經(jīng)不小。

　　如果本周美元走強(qiáng)沒有明顯打壓金價(jià)，且希臘債務(wù)憂慮依然懸而未決，那么金價(jià)振蕩趨強(qiáng)的走勢存在進(jìn)一步延續(xù)可能，但短期追漲風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　本周首先需要密切注意來自軌道線L2的反壓，其在1540美元略上。甚至L2可能與布林上軌、1577.05～4162.3美元下跌波段反彈的80.9％黃金分割位在1542～1553美元附近共振構(gòu)成金價(jià)階段性回升的極強(qiáng)反壓。如果題材行情的刺激得以延續(xù)，軌道線L2的壓力被有效擊穿，那么金價(jià)可能上行一個(gè)等比寬度的軌道至L3線附近，而L3線又剛好精確觸及1577.05美元附近的高點(diǎn)，這意味著金價(jià)應(yīng)該上穿1600美