周二國際現(xiàn)貨金價(jià)以1814.25美元開盤，最高上試1843.65美元，最低下探1794.2美元，報(bào)收1833.4美元，相較于前日上漲18.7美元，漲幅1.03％，日K線呈現(xiàn)一根調(diào)整抵抗的小陽線。

　　近日金價(jià)見頂1920美元后總體振蕩向弱的格局符合我們預(yù)期，但具體操作上的難度非常大。對不涉及保證金的投資者而言，短期要實(shí)現(xiàn)趨勢性收益的難度很大。而對保證金投資者而言，如果能夠踏好靈活的短線節(jié)奏，可以說每天都有一個(gè)波段。我們在見頂1920美元后的總體趨于做空中獲得了巨大短線收益。但就階段性后市而言，金價(jià)也未必存在多少進(jìn)一步下行的空間。對黃金市場而言，目前受三因素影響，前兩因素便是筆者近期一直強(qiáng)調(diào)的歐債危機(jī)縱深憂慮與量化寬松預(yù)期，第三因素則是階段性漲幅巨大的市場結(jié)構(gòu)因素，有不少中短期獲利需要進(jìn)一步消化。下面讓我們進(jìn)一步分析量化寬松對風(fēng)險(xiǎn)市場和黃金市場的影響。

　　風(fēng)險(xiǎn)市場以商品市場和股市為代表，歐債危機(jī)與量化寬松對風(fēng)險(xiǎn)市場的影響是正反作用力。歐債危機(jī)憂慮會(huì)令市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)將受歐洲拖累，進(jìn)入二次衰退。經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期會(huì)令市場認(rèn)為企業(yè)總體的生存環(huán)境會(huì)進(jìn)一步惡化，大宗商品的需求也會(huì)受到抑制。故歐債危機(jī)對風(fēng)險(xiǎn)市場而言總體呈利空態(tài)勢，這也是階段性風(fēng)險(xiǎn)市場總體向弱的基本面因素。

　　但量化寬松預(yù)期對風(fēng)險(xiǎn)市場構(gòu)成中長期利好。在目前經(jīng)濟(jì)總體處于低迷的時(shí)期，全球（主要是歐美發(fā)達(dá)國家）的量化寬松會(huì)讓投資者預(yù)期經(jīng)濟(jì)環(huán)境將得到改善，企業(yè)的生存環(huán)境會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，贏利預(yù)期會(huì)趨強(qiáng)，這會(huì)刺激市場對資本市場前景轉(zhuǎn)好的預(yù)期。也會(huì)刺激市場認(rèn)為大宗商品需求將逐漸轉(zhuǎn)旺的認(rèn)識，進(jìn)而對整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)市場形成利好。此外，還有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，在量化寬松的背景下，即便銀行控制風(fēng)險(xiǎn)惜貸，或?qū)?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幫助不大，資金也會(huì)直接進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)市場進(jìn)行投機(jī)，這同樣對風(fēng)險(xiǎn)市場構(gòu)成利好。此觀點(diǎn)以美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘的言論為代表。

　　但就目前而言，歐債危機(jī)對市場的影響力度應(yīng)該在量化寬松影響之上。因?yàn)闅W債危機(jī)目前處于進(jìn)行時(shí)，而量化寬松的步調(diào)預(yù)期盡管可能會(huì)加快，但尚處于將來時(shí)階段，故當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)市場總體處于頹勢。隨著時(shí)間推移，當(dāng)歐洲危機(jī)高潮漸成過去時(shí)，而量化寬松進(jìn)入進(jìn)行時(shí)階段，風(fēng)險(xiǎn)市場將逐漸走出頹勢。我們認(rèn)為這個(gè)過程應(yīng)該會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生，即量化寬松進(jìn)入進(jìn)行時(shí)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)市場的頹勢將逐漸改善。

　　但歐債危機(jī)和量化寬松對黃金市場并不是正反作用力，而皆構(gòu)成正向推動(dòng)。但為何目前金價(jià)沒有在雙雙有利的作用力下進(jìn)一步上行呢