南克的半年報或為9月份推QE3造勢

或者再往后一點會推出一個3000億到5000億美元左右的新的第三輪量化寬松貨幣政策，但是為了防止對美國的國債帶來沖擊，可能會把這部分流動性定向釋放到房地產(chǎn)市場，購買住房貸款支持證券（MBS）。為什么這么講呢？

　　首先是，歐洲的問題還沒有徹底解決，金磚國家以中國為首的經(jīng)濟體經(jīng)濟增長放緩，通脹也開始走低，顯示出的是總需求的不足，悲觀一點講就是全球性蕭條，巴西印度俄羅斯等都有類似的情況，在這種情況下，美國不可能獨善其身，只是一個時間錯位的問題，美國高高位徘徊的失業(yè)率可能會再度擴大，這個時候加之美國又要大選了，奧巴馬可能會按耐不住，要求各部門采取措施增加就業(yè)，美聯(lián)儲首當其沖，采取更加寬松的貨幣政策，首選當然是QE3。

　　其次是，美國的通脹水平已經(jīng)不是問題，美聯(lián)儲未來需要思考的可能是總需求不足的問題導致的通縮，而不是通脹，通縮實施一旦確立，這個當然會對美國的經(jīng)濟帶來不利影響，提供流動性就在所難免了。

　　再次是，財政懸崖問題上一次伯南克在國會的證詞已經(jīng)在最后重點講了這個事情，可以說目前為止他是持有悲觀態(tài)度的，那么未來需要美聯(lián)儲在貨幣政策上提供更多的流動性來對沖美國的財政懸崖問題，財政懸崖問題短期內(nèi)無解，本次伯南克在國會闡述貨幣政策可能又會上上次一樣，最后重點講的是財政宣言問題，敦促國會減少政治分歧加快時間進度，那么美聯(lián)儲也不得不為此做對沖準備。

　　筆者總體判斷依然維持年內(nèi)美聯(lián)儲推出新的QE3的預期依然較大，時間上可能在第三季度末九月份或者靠后，肯定不是在7月份或者8月份，因為如果是八月份的議息會議公布新的QE3，那么需要就業(yè)數(shù)據(jù)更糟糕才會立馬促成這件事情，八月份的議息會議召開前已經(jīng)沒有新的就業(yè)數(shù)據(jù)公布了，因為八月份議息在8月1號，而非農(nóng)公布則在8月3號，8月份的議息更多是對7月初公布的6月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)的分析，6月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)是依然糟糕，新增就業(yè)人口是8萬，失業(yè)率跟5月份持平在8.2，跟4月份的8.1相比是擴大的。但是如果9月12號到13號的公開市場委員會議息，則有8月初公布的7月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)和9月初公布的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)，新增這兩個非農(nóng)數(shù)據(jù)足以對美聯(lián)儲的9月份的議息會議定調(diào)，鑒于筆者之前有一篇文章《何盛德：非農(nóng)巔峰時刻，非美或王者歸來》對美國的新增非農(nóng)就業(yè)人口趨勢、美國的失業(yè)率趨勢、美國的核心通貨膨脹趨勢做出的分析，未來兩個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)不會看好，一旦美聯(lián)儲看到的數(shù)據(jù)兌現(xiàn)了筆者這種趨勢分析判斷，那么新的QE將如箭在弦。在這之前呢，