黃金多頭重整旗鼓

相信這個(gè)基金有可能帶來(lái)超額回報(bào)�！敝钡浇衲�7月，鮑爾森還在阿爾法對(duì)沖基金研討會(huì)上表示，持有黃金的理由非常充分。盡管大幅減持黃金，但保爾森強(qiáng)調(diào)，雖然黃金正在不可否認(rèn)地變得脆弱，但是對(duì)那些認(rèn)為未來(lái)會(huì)有通貨膨脹的投資者來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)很好的投資。

　　然而，SPDR持倉(cāng)量近期出現(xiàn)了一個(gè)可喜的變化，自6月7日以來(lái)從未增倉(cāng)的SPDR，在8月8日黃金持倉(cāng)量突然增加1.8噸，8月13日和8月16日SPDR再度增倉(cāng)。 SPDR持倉(cāng)量出現(xiàn)罕見(jiàn)增加，通常會(huì)鼓舞市場(chǎng)人氣。

　　值得注意的是，7月份以來(lái)，盡管SPDR的持倉(cāng)仍在持續(xù)減少，但金價(jià)已經(jīng)觸底反彈。近期投資者似乎突然反應(yīng)過(guò)來(lái)，他們的拋售已經(jīng)不能阻止金價(jià)的反彈，因此開始有人購(gòu)進(jìn)黃金了。

　　拋售美債利好黃金

　　近日還有一個(gè)現(xiàn)象值得注意。自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美元一直被視為避險(xiǎn)貨幣，但目前一些持這種觀點(diǎn)的投資者開始轉(zhuǎn)變想法。 8月15日，市場(chǎng)驚現(xiàn)“拋售美國(guó)”的狂潮，美元、美國(guó)股市和美國(guó)國(guó)債同時(shí)“落難”。而在正常情況下，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向強(qiáng)硬和美國(guó)股市下滑時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率會(huì)上漲，美元也會(huì)同時(shí)走高。為何市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)這種反常？有分析師認(rèn)為，美國(guó)財(cái)政部的國(guó)際資本流動(dòng)（TIC）數(shù)據(jù)提供這一切的幕后原因。

　　TIC數(shù)據(jù)已經(jīng)很久不受關(guān)注，因?yàn)樗�是滯后�?shù)據(jù) （8月15日公布的是6月數(shù)據(jù)），而且與美元走勢(shì)的相關(guān)性不是很強(qiáng)。但是，當(dāng)天的數(shù)據(jù)卻“令人玩味”。

　　8月15日美國(guó)財(cái)政部公布的TIC數(shù)據(jù)顯示,外資（中國(guó)和日本）出售了逾660億美元的較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，這是歷來(lái)的最大出售規(guī)模，而且高于雷曼兄弟倒閉當(dāng)月的出售額。而且值得注意的是，外資在5月還曾買進(jìn)113億美元美國(guó)國(guó)債，6月時(shí)卻賣出�！扒珊系氖恰�，美聯(lián)儲(chǔ)在同月（6月）提出了削減/退出現(xiàn)有QE的大致時(shí)間表。

　　如果美債被大舉拋售，則美元的日子就不會(huì)好過(guò)，甚至影響其避險(xiǎn)的地位，那么避險(xiǎn)資金只能選擇黃金了。

　　當(dāng)然，目前影響金價(jià)走勢(shì)的主要還是看美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。市場(chǎng)已經(jīng)將焦點(diǎn)投向美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議是否削減購(gòu)債規(guī)模。接下來(lái)任何有關(guān)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和通脹環(huán)境的數(shù)據(jù)，都將成為市場(chǎng)衡量美聯(lián)儲(chǔ)9月削減購(gòu)債與否的標(biāo)桿。

　　接受調(diào)查的晨報(bào)貴金屬專家俱樂(lè)部成員中，短線分歧加大，中國(guó)黃金投資研究院常務(wù)副院長(zhǎng)奚建華、中行上海分行徐明繼續(xù)堅(jiān)持反彈觀點(diǎn)，經(jīng)易金業(yè)總經(jīng)理助理顧海鵬、工行貴金屬部劉瀟、浦發(fā)銀行(600000,股吧)吳成杰、建行商品與期貨交易部汪曉芳均認(rèn)為短線有沖高回落可能，但大家普遍認(rèn)為反彈空間已