跌了！歇了！崩了！原來黃金從未真正抗通脹

美元的高點接手黃金，持有20年后，他會發(fā)現(xiàn)金價反而跌到了每盎司250美元，非但無法抗通脹，反而虧損了超過七成本金！就算他的耐心和壽命都足夠長，堅持持有黃金到2011年的歷史高點每盎司1920美元準確出手逃頂，雖然賬面上能獲得125%的回報，但如果算上這32年來的復合CPI，則依然無法跑贏通脹。

　　世上沒有只漲不跌的市場
　　歷史上無法跑贏通脹的黃金卻在過去12年走出了一波超級大牛市，緣于在定價權(quán)上。黃金的金融屬性遠遠蓋過了工業(yè)屬性。當經(jīng)濟低迷、需求疲軟時，工業(yè)金屬的價格就會大幅下跌，無論是鋁、鐵、銅無一不是如此，然而黃金卻可以脫離整個金屬的整體走勢，獨自向上。究其原因，說白了，就是它可以一遍又一遍地向投資者講述“保值抗通脹”的故事，可以不停地給市場提供炒作的空間。然而世界上從來沒有只漲不跌的市場，過去12年中，金價上漲6倍以上，而其計價貨幣美元的累計貶值幅度不過40%。金價上漲的幅度遠非美聯(lián)儲超發(fā)的貨幣所能比擬和解釋，這表明黃金價格已嚴重高估。在這場擊鼓傳花的游戲中，黃金的避險資產(chǎn)屬性已被異化為風險資產(chǎn)。是泡沫，就一定有破滅的一天。只不過沉浸在牛市瘋狂中的投資者往往不愿去想罷了。
　　盡管“金銀天然是貨幣”，黃金具有天然的衡量財富的永恒內(nèi)在價值，投資者不可能像當年的郁金香泡沫那樣輸?shù)醚�本無歸。但在黃金牛市終結(jié)的今天，投資者必須認清現(xiàn)實，迅速改變牛市思維和操作策略，才能在新的市場環(huán)境中立于不敗之地。