際金價(jià)一度跌至1543美元/盎司，隨后，俄羅斯、泰國(guó)等多國(guó)央行大舉抄底，多國(guó)央行三季度共凈買進(jìn)148.4噸黃金，較二季度66.5噸的凈買量超過(guò)一倍，創(chuàng)2002年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)各國(guó)央行買賣黃金的最高值。多種因素導(dǎo)致黃金價(jià)格在一度探底之后，又重新進(jìn)入持續(xù)上漲的通道。這是因?yàn)樵S多銀行都設(shè)法增加其總儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金配置比例。

黃金儲(chǔ)備一向被央行用作防范國(guó)內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段。在經(jīng)濟(jì)不景氣的態(tài)勢(shì)下，由于黃金相較于貨幣資產(chǎn)更為保險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)黃金的需求上升，金價(jià)上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機(jī)中，由于美國(guó)的國(guó)際收支逆差趨勢(shì)嚴(yán)重，各國(guó)持有的美元大量增加，市場(chǎng)對(duì)美元幣值的信心動(dòng)搖，投資者大量搶購(gòu)黃金；1987年因?yàn)槊涝�貶值，美國(guó)赤字增加，中東形勢(shì)不穩(wěn)等也都促使國(guó)際金價(jià)大幅上升。

黃金儲(chǔ)備較多的國(guó)家在去年的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)當(dāng)中顯得非常平靜，甚至于還有足夠的能力幫助別的國(guó)家度過(guò)難關(guān)，其中最明顯的就是德國(guó)，目前德國(guó)擁有3401噸黃金儲(chǔ)備，占其外匯儲(chǔ)備總量的71.4%。毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家擁有足夠多的黃金儲(chǔ)備的時(shí)候，其國(guó)際融資能力將得到極大的提高。事實(shí)上，黃金儲(chǔ)備對(duì)于一個(gè)國(guó)家的主要作用就在于信用貨幣體系中，黃金仍保持了足夠強(qiáng)大的流動(dòng)性，因此，通過(guò)黃金可以獲得更好的融資渠道，也可以保證國(guó)家機(jī)器能夠在任何時(shí)候?qū)ν馀e債。一些國(guó)家如中國(guó)、印度、俄羅斯、韓國(guó)、泰國(guó)和墨西哥開(kāi)始大量增加黃金儲(chǔ)備，全球各國(guó)政府對(duì)黃金儲(chǔ)備需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，可能會(huì)使得金價(jià)在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間跨度中維持漲勢(shì)。

黃金供給

地球上的黃金存量以及新礦的開(kāi)采成本是影響黃金供給的基礎(chǔ)，全球目前大約存有13.74萬(wàn)噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長(zhǎng)。由于開(kāi)采技術(shù)的發(fā)展，黃金開(kāi)發(fā)成本在過(guò)去20年以來(lái)持續(xù)下跌。

黃金生產(chǎn)國(guó)的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)無(wú)疑會(huì)直接影響該國(guó)生產(chǎn)的黃金數(shù)量，進(jìn)而影響世界黃金供給。

而各國(guó)中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲(chǔ)備為36458噸，占當(dāng)時(shí)全部地表黃金存量的42.6%，而到了 1998年官方黃金儲(chǔ)備大約為34000噸，占已開(kāi)采的全部黃金存量的24.1%。按目前生產(chǎn)能力計(jì)算，這相當(dāng)于13年的世界黃金礦產(chǎn)量。由于黃金的主要用途由重要儲(chǔ)備資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯�產(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國(guó)國(guó)際收支，或?yàn)橐种茋?guó)際金價(jià)，因此，30年間中央銀行的黃金儲(chǔ)備無(wú)論在絕對(duì)數(shù)量上和相對(duì)數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場(chǎng)上拋售庫(kù)存儲(chǔ)備黃金，亦形成供給。

黃金需求

黃金的需