因此徹底崩潰。

　　金融資本尋求安全資產(chǎn)

　　盡管希臘危機的演繹或許最終會向著好的方向演進，但當下的擔(dān)憂已足以促使國際資本趨利避害。袁波指出，金融市場出現(xiàn)的資產(chǎn)拋售狂潮正是源于這種對歐元崩潰的擔(dān)憂。無論是資本充足率的提高還是金融機構(gòu)長期可持續(xù)經(jīng)營的基本訴求，都面臨著一個根本問題，亦即哪些才是安全資產(chǎn)。對于金融機構(gòu)來說，保持足夠的流動性才是經(jīng)營的根本，故此，美元、瑞士法郎等安全貨幣資產(chǎn)就成為陷入危機的歐元、流動性相對欠佳的黃金的最佳替代品。

　　可以佐證的是，5月份，市場對美元的需求大幅攀升，美元對英鎊、歐元等的匯率都出現(xiàn)了不同程度的上漲。截至5月份的最后一個周末，美元兌歐元較4月底上漲了5.8%，兌英鎊上漲了3.8%，兌瑞士法郎上漲了5.7%。

　　展望

　　短期“熊”難壓長期“�！�

　　宏觀上，解決歐債危機的有效渠道不知何時才能找到，歐盟與希臘之間的對弈能否會以和諧的局面告終也不得而知，而這將成為影響國際金價的首要砝碼。但在業(yè)內(nèi)人士看來，黃金的硬通貨屬性不改，短期之“熊”難壓長期之“牛”。

　　>>短期：

　　關(guān)注1500美元關(guān)口支撐力度

　　恒泰大通黃金產(chǎn)業(yè)研究中心指出，金價連續(xù)走低已經(jīng)令黃金喪失了部分避險功能，觸及前期低點附近后跌勢才有所緩和。目前金價在1500-1600美元寬幅波動，上方1600-1620美元附近壓力重重，從形態(tài)上看，金價技術(shù)反彈或?qū)⒏嬉欢温�，并且仍將掉頭測試1500美元附近支撐力度。美聯(lián)儲對QE3的表態(tài)依然含糊，不過普遍外界對于QE3推出預(yù)計不抱很大期待，金價也將難以重現(xiàn)2009-2011年單邊上漲的輝煌。

　　恒泰大通黃金產(chǎn)業(yè)研究中心認為，全球的貨幣環(huán)境并未呈現(xiàn)繼續(xù)收緊的苗頭，寬松政策并未因此改變，金價關(guān)注1500美元整數(shù)關(guān)口支撐力度。若在1500-1480美元附近有止跌企穩(wěn)的跡象，金價將再度走高。一旦黃金跌穿此支撐區(qū)域，那么很有可能將要看到1300美元/盎司點位。

　　不過，相較于普通投資者，機構(gòu)對黃金的態(tài)度稍顯樂觀。恒泰大通黃金產(chǎn)業(yè)研究中心指出，截至5月22日凌晨6時，全球最大的黃金上市交易

　　ETF-SPDRGoldTrust，持有黃金現(xiàn)貨1282.94噸。本月ETF倉位小幅增加4.63噸，目前仍維持在高位水平，機構(gòu)仍然堅定增持黃金，由此看來ETF基金對今年黃金以后的走勢比較樂觀。

　　>>長期：

　　價格優(yōu)勢未變

　　袁波認為，黃金價格的確定在很大程度上取決于美國的貨幣政策。通常情況下，一旦美元出現(xiàn)貶值的趨勢，黃金的價格都會上漲。近段時間，因為歐