。本報記者苗慧

　　今年以來，由于國際宏觀經(jīng)濟(jì)悲觀，黃金價格也備受打壓。綜合來看，短期的黃金具有一定抄底價值，而其長期投資價值更是不容置疑。對此，本報記者專訪了黃金機(jī)構(gòu)業(yè)內(nèi)人士，對中長期內(nèi)的黃金市場做深入剖析，為投資者淘“金”建言獻(xiàn)策。

　　策略篇

　　投資淘金自有門道

　　戰(zhàn)略

　　中長期投資應(yīng)包括實物金

　　雖然金價短期承壓，但是從中長期看，黃金價格仍將走高，因此，從戰(zhàn)略布局上，黃金仍然是投資者的一個重要投資方向。對于投資策略，招商銀行資產(chǎn)配置專家認(rèn)為，如果青睞的是中長期投資以及實物金，投資者的資產(chǎn)配置中應(yīng)當(dāng)包括實物金條產(chǎn)品。如果投資者對市場有一定了解但又沒有過多時間進(jìn)行自主操作，建議投資者選擇購買掛鉤黃金的系列理財產(chǎn)品。

　　高風(fēng)險偏好者可選T+D

　　招商銀行資金交易部交易員對不同風(fēng)險偏好的投資者給出不同的建議。風(fēng)險偏好較高的投資者，可以選擇黃金T+D等帶杠桿的交易品種；風(fēng)險偏好中等的，可以選擇紙黃金和不帶杠桿的T+D黃金業(yè)務(wù)，這些投資品流動性較高、交易時間比較長、風(fēng)險適度。投資者如果只是想持有黃金，那么可以選擇各種品牌的實物黃金。對于那些既希望參與黃金市場又擔(dān)心本金損失的投資者，建議購買掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　投資黃金資產(chǎn)不應(yīng)超過20%

　　招行資金交易部交易員提醒，投資者在投資黃金時要做好風(fēng)險管理。除非出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹和貨幣貶值，否則從歷史數(shù)據(jù)來看，單純從投資角度而言，黃金很難戰(zhàn)勝通貨膨脹，而目前全球經(jīng)濟(jì)形勢下出現(xiàn)嚴(yán)重通脹的可能性并不大。因此建議，投資者配置黃金一般控制在20%以內(nèi)，否則也會降低家庭投資的收益率。主要建議選擇紙黃金、實物黃金或黃金股票，這三類黃金投資品種往往被視為安全邊際相對較高的資產(chǎn)配置。

　　黃金并非只漲不跌

　　黃金投資固然有利可圖，但風(fēng)險始終與收益相伴而生。恒泰大通黃金產(chǎn)業(yè)研究中心指出，黃金經(jīng)歷了十年的牛市后，可能會給人一個錯覺，黃金“只漲不跌”。但事實上任何投資品種都會有表現(xiàn)疲軟的階段。因此黃金投資者在購金的時候一定不能盲目樂觀，而是應(yīng)該在理性的分析后再做操作決定。

　　戰(zhàn)術(shù)

　　投資渠道1實物黃金

　　據(jù)了解，目前國內(nèi)的實物黃金投資主要包括：金條、金幣及金飾。其中，金條及金幣按照功能和用途不同又分為投資性和紀(jì)念性兩種。

　　中行北京分行貴金屬業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，黃金具有商品屬性，一方面可以從工藝角度考慮，另一方面從發(fā)行量考慮，發(fā)行量越小，收藏價值越大。同時