黑金強(qiáng)勢(shì)恐?jǐn)嘤?黃金漲勢(shì)難為繼

。然基金在原油市場(chǎng)中的運(yùn)作卻相當(dāng)有看點(diǎn)。我們?cè)?013年6月28日文章中曾分析，當(dāng)對(duì)沖基金在原油期貨市場(chǎng)中的凈多達(dá)到42萬手附近時(shí)，恐將形成油價(jià)漲勢(shì)的瓶頸，當(dāng)時(shí)推導(dǎo)或?qū)��?yīng)著120美元的油價(jià)。

　　（下面為關(guān)鍵段落）從上周對(duì)沖基金在原油市場(chǎng)中的操作來看，盡管原油價(jià)格距離120美元尚遠(yuǎn)，但基金做多原油的能量已基本達(dá)到理論箱體的箱頂水平。上周基金在NYMEX原油期貨市場(chǎng)中的凈多持倉已高達(dá)41.6萬手，基本觸及我們分析的42萬手箱頂瓶頸。如果本周再進(jìn)一步慣性增持，凈多應(yīng)精確觸及或突破42萬手。且上周基金在原油期貨市場(chǎng)中的多頭持倉也達(dá)到了51.2萬手的歷史紀(jì)錄水平�？疹^持倉從2005年8月12日當(dāng)周以來，第一次跌落在10萬手下方。

　　上段說明什么？說明近兩個(gè)月，基金在做多原油期貨市場(chǎng)中耗費(fèi)了極大做多與逼空能量，達(dá)到了我們理論分析做多與逼空的能量極限。然從取得的效果來看，相當(dāng)不盡人意，目前油價(jià)僅僅在102美元附近。不僅如此，圖中所示：原油價(jià)格K線圖相對(duì)于基金做頭原油的能量還出現(xiàn)了“頂背離”，這更是我們判斷階段性原油價(jià)格將見頂?shù)闹匾�信�?hào)。

　　關(guān)于K線相對(duì)于基金操作能量的“頂背離”，還記得我們?cè)?012年5、6月也曾分析探討過嗎，只不過是在外匯市場(chǎng)進(jìn)行的分析探討：基于有先知先覺的對(duì)沖基金在第一輪歐債危機(jī)的賺錢效應(yīng)，當(dāng)?shù)诙�輪歐債危機(jī)爆發(fā)時(shí)，更多的對(duì)沖基金蜂擁做多美元做空歐元，幾乎是第一輪危機(jī)時(shí)做空歐元做多美元能量的3倍。不少國內(nèi)外金融界人士甚至發(fā)出了美元已宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)走強(qiáng)的聲音。然筆者當(dāng)時(shí)指出美元指數(shù)K線相對(duì)于做空歐元做多美元的能量出現(xiàn)了“頂背離”，或曰兩輪歐債危機(jī)背景下的美元K線形態(tài)相對(duì)于基金操作能量出現(xiàn)了頂背離，意味著美元的漲勢(shì)與歐元跌勢(shì)基本到位，實(shí)際運(yùn)行情況正是如此。

　　目前基金在原油市場(chǎng)中的操作出現(xiàn)了同樣問題：相對(duì)于2013年8月112.24美元的油價(jià)頂部，近階段油價(jià)最高僅僅103美元附近，然做多與逼空油價(jià)的能量卻加速大幅再創(chuàng)歷史紀(jì)錄，且逼近我們理論分析的重要“極限位置”。這意味著做多原油的后續(xù)能量必將難以為繼，也意味著階段性油價(jià)將反轉(zhuǎn)下跌。再進(jìn)一步參考2011年金價(jià)見頂1920.8美元之后，與油價(jià)相對(duì)的“弱相關(guān)性”。如果階段性油價(jià)轉(zhuǎn)弱運(yùn)行，金價(jià)能獨(dú)立上漲嗎？這幾年沒有發(fā)生過。金價(jià)如能持穩(wěn)已屬萬幸，與油價(jià)一起進(jìn)入調(diào)整階段應(yīng)為關(guān)聯(lián)常態(tài)。更何況，我們從基金在外匯以及金銀市場(chǎng)本身操作的資金流向中也發(fā)現(xiàn)了諸多警示信號(hào)，此直接分析分享暫延期給出。還有，近兩周我們從技