歐元或引燃匯率戰(zhàn) 黃金迷失硝煙中

美聯(lián)儲正按部就班縮減購債，退出QE板上釘釘。相反，歐洲央行近日發(fā)出強(qiáng)烈信號，表明其準(zhǔn)備推行規(guī)模達(dá)萬億歐元的量化寬松政策（QE），以防止歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮或長時間的低通脹時期。日本方面，日央行行長黑田東彥表示，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險減少，勞動市場亦正在改善，沒有擴(kuò)大量化寬松措施的實時需要。

分析人士指出，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較日歐強(qiáng)，升值預(yù)期強(qiáng)烈，將對其他國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響，或引起其他經(jīng)濟(jì)體通過貨幣政策來應(yīng)對，對黃金來講更為利空。

歐元推出QE可能性增加

歐洲央行本月開會時維持貨幣政策不變，不過央行行長德拉吉重申承諾，稱將盡一切努力結(jié)束低通脹，以免對經(jīng)濟(jì)拖累時間過長。之前市場認(rèn)為部分歐元區(qū)成員國極不愿意采取這一舉措，只有當(dāng)物價真正下滑時才會考慮。

日本在安倍晉三實施寬松刺激政策一年之后，經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，3月企業(yè)破產(chǎn)年率下降12.37%，就業(yè)與收入情況明顯改善，物價扭轉(zhuǎn)長期通縮局面開始回升，市場普遍預(yù)期一年內(nèi)能達(dá)到設(shè)定的2%通脹目標(biāo)，雖然4月消費稅由5%上調(diào)至8%，但在經(jīng)濟(jì)明顯回升的背景下影響可能相對較小，因而黑田東彥表示暫時不會擴(kuò)大量化寬松措施。受此影響，美元指數(shù)在8日大幅下跌至79.764點，跌幅為0.58%。

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)對于日本經(jīng)濟(jì)來說確實起到比較好的提振作用，日本經(jīng)濟(jì)在沉寂多年之后重新恢復(fù)到正增長的狀態(tài)，因此日本央行行長的表態(tài)是對于目前日本經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的肯定。”長江期貨分析師王琎青表示。

相比之下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)要遜色很多，去年第四季度GDP只增長了0.2%，低于預(yù)期，消費者物價指數(shù)同比增幅0.5%，創(chuàng)下2009年以來最低水平，通貨緊縮風(fēng)險不斷加劇，因此歐洲央行退出量化寬松的可能性越來越大。此前，歐洲央行預(yù)計，未來在一年的時間跨度內(nèi)收購1萬億歐元的證券資產(chǎn)，將能夠令歐元區(qū)整體通脹率提升約0.2至0.8個百分點。

王琎青說，關(guān)鍵的時間點在本月末公布的歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)。如果存在通縮風(fēng)險，歐央行將很有可能在5月份的議息會議上推出降息或是量化寬松的貨幣政策舉措。

美元強(qiáng)勢將一如既往

美國退出QE以及非常規(guī)貨幣政策逐步正�；�，對其他目前采用比較或非常寬松貨幣政策國家而言影響較大。

“因為美元幣值存在升值潛力，相應(yīng)的其他國家?guī)胖祪睹涝�就是貶值，其資本外流、回流美國的可能性就很大�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，特別是新興經(jīng)濟(jì)體，資本外流對其經(jīng)濟(jì)打擊很大，去年這一情況就已經(jīng)在新興經(jīng)濟(jì)體反映出來。

中信期貨研究員劉慧源也表示，相比之下，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度明顯