1980年早期美聯(lián)儲曾一度叫停工資-價格螺旋機制(wage-price spiral)，導致金價大幅下跌。而當今一些主流經(jīng)濟學家已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，隨著美國企業(yè)利潤逐年上升，但薪資水平卻一直停滯不前是目前美國經(jīng)濟所面臨的重要問題之一。這意味著美聯(lián)儲可能以提高薪資及通脹水平而繼續(xù)維持高度的寬松政策，最終對金銀價格構(gòu)成顯著的支撐。
工資-價格螺旋是指由于工資增長率高于勞動生產(chǎn)率的提高，所導致的工資推動型通貨膨脹。由于工資的上升導致價格上升，而價格的上升又進一步導致工資的上升，從而形成的螺旋上升。其本質(zhì)在于勞動力市場的不完全競爭。如果是完全競爭的勞動力市場，理論上是不會引起通貨膨脹的。
前瑞銀集團(UBS)金融顧問及投資組合經(jīng)理 George Dorgan周四(1月2日)表示，“當前金銀價格所需要的上漲動能主要體現(xiàn)在全球非美國家GDP增長以及美國實際利率的走向上�！�
Dorgan例舉出了以下黃金及白銀的
六大主要基本面因素
1.其他大宗商品的價格波動，這些商品主要基于全球的需求，是生產(chǎn)成本的“間接標價”。
2.全球，特別是美國的通脹表現(xiàn)
3.貿(mào)易失衡，比如美國債務攀升以及雙重赤字
4.全球央行的行為，包括印鈔，黃金儲備的購買和出售
5.全球，特別是美國實際利率與通脹及薪資的對比
6.個人投資者的實物金需求及供應(回購)
與此同時，Dorgan將
2011-2013年金價下跌的原因歸結(jié)于以下六點
1.歐洲財政緊縮、較低的需求削弱了中國及其他新興市場的經(jīng)常帳盈余。
2.新興市場，特別是金磚五國(巴西、俄羅斯、印度、中國及南非)以及印度尼西亞的薪資增長過高(其中中國增幅較低)最終都會影響到這些國家的貿(mào)易平衡以及央行黃金儲備的購買需求。此外，這些新興國家一直采取緊縮政策也造就了全球的通貨緊縮，利空金價。與此同時，美國頁巖油的開發(fā)也令其中不少依靠原油出口的國家面臨困境。
3.新興市場GDP增長較低，同時部分國家的黃金購買遭遇諸多限制（如印度上調(diào)黃金進口關稅）都在不斷打壓著黃金、原油及其他商品的需求。
4.由于美聯(lián)儲第三套量化寬松政策(QE3),美國樓市強勁復蘇，促進了投資以及就業(yè)，并鼓勵美聯(lián)儲在未來某個時刻升息。
5.2011至2012年歐洲開始財政緊縮減緩了投資活動，而不久這樣的氛圍也蔓延至新興市場，從而刺激美元及美國投資增強，令
黃金價格陷入一個惡性循環(huán)
Dorgan指出，“2010及2011年美國第二套量化寬松政策(QE2)刺激了新興市場的工
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