配置實(shí)物黃金 20年再漲6倍不是夢(mèng)

實(shí)物黃金“3+1”的屬性一旦進(jìn)入家庭的資產(chǎn)組合，就有了其他投資品無(wú)法匹敵的特點(diǎn)：長(zhǎng)期而言只有牛市。

　　⊙金巖石 ○主持 于勇

　　“黃金天然是貨幣，貨幣天然卻不是黃金”，馬克思在《資本論》中數(shù)次引用了這句話。古往今來(lái)，從馬爾代夫的貝殼到直隸府的竹片都曾被人們用作結(jié)算貨幣，也都隨著社會(huì)的變遷而退出市場(chǎng)。如今人們使用的紙幣和硬幣幾乎都是信用貨幣，但黃金的貨幣屬性始終如一，從未因任何幣制改革而有所改變。馬克思當(dāng)年預(yù)測(cè)：當(dāng)物質(zhì)財(cái)富極大豐富的時(shí)候，人們會(huì)消滅貨幣，用黃金建造廁所。如今全球財(cái)富極大豐富了，但貨幣放量金價(jià)暴漲，未來(lái)又將如何呢？

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球黃金的探明儲(chǔ)量不足20萬(wàn)噸，其中已經(jīng)開采出來(lái)的近16.4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)再開采約10年，地球上的黃金開發(fā)就基本結(jié)束了。目前已開采的黃金一半以上存在各國(guó)國(guó)庫(kù)里，其余大部分是首飾金等，而真正用作保值投資的實(shí)物黃金總量也不過(guò)2-3萬(wàn)噸。人們談?wù)摰狞S金投資，絕大部分是紙黃金、賬戶金、期貨金，以及各種掛鉤黃金價(jià)格波動(dòng)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　不久前，金價(jià)上漲突破每盎司1900美元的歷史高位，此后盤旋下跌到每盎司1500美元上方，是否又該出手呢？這就要界定黃金投資與實(shí)物黃金的差異，理解實(shí)物黃金的價(jià)值屬性。黃金的第一屬性是貴金屬，黃金之“貴”，首先在于其天然稀缺，其次在于其易于分割便于攜帶的金屬特性，其三在于其不易腐蝕和氧化的物理屬性。黃金的第二屬性是硬通貨，如前所述，黃金天然是貨幣。黃金的第三屬性是財(cái)富，因?yàn)樨?cái)富是相對(duì)于人的欲望而產(chǎn)生的稀缺性。然而，實(shí)物黃金的三重屬性卻并等于黃金的投資價(jià)值，人們?cè)邳S金投資賬戶中交易的黃金多半是黃金價(jià)格波動(dòng)的貨幣游戲，此類交易的背后未必都有實(shí)物黃金。

　　在現(xiàn)代社會(huì)，實(shí)物黃金的三重屬性還派生出一個(gè)新的資產(chǎn)屬性，即“保險(xiǎn)中的保險(xiǎn)”。我曾經(jīng)在課堂上舉例，假設(shè)每人面前擺三樣?xùn)|西：一把名車的鑰匙，一部手機(jī)，一根金條。此時(shí)若高呼：地震了！每人只能拿一樣逃跑你選哪個(gè)？災(zāi)難臨頭，貧富之別就在這一念之差！拿金條跑出去的人就是富人，其他人就是窮人，或者來(lái)不及跑出去的人。這就是黃金實(shí)物在不可抗力事件發(fā)生時(shí)的效用，如中國(guó)古人所言：盛世古董，亂世黃金。

　　實(shí)物黃金上述“3+1”的屬性一旦進(jìn)入家庭的資產(chǎn)組合，就有了其他投資品無(wú)法匹敵的特點(diǎn)：長(zhǎng)期而言只有牛市。第二次世界大戰(zhàn)后建立的布雷頓森林體系讓美元取代英鎊成為國(guó)際貨幣，人們都以為是金本位，其實(shí)是被美國(guó)人忽悠