進(jìn)入五月，2012年首個(gè)期貨新品種上市在即。5月2日，上海期貨交易所正式啟動(dòng)了白銀期貨仿真模擬交易，而在5月10日白銀期貨合約即將正式與掛牌交易。作為近10年表現(xiàn)最好的貴金屬，白銀從2002年至今暴漲了將近7.66倍之多。由于白銀有工業(yè)用途和貴金屬雙重屬性，同時(shí)投資者還對(duì)通貨膨脹有預(yù)期，所以未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期對(duì)于白銀依舊看好。而此次證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上期所展開(kāi)白銀業(yè)務(wù)，也將促使白銀投資迎來(lái)質(zhì)的飛躍，同時(shí)對(duì)于國(guó)際白銀價(jià)格將有一個(gè)長(zhǎng)期利好作用。

　　然而白銀由于較為低廉的價(jià)格和較大的波動(dòng)率已經(jīng)在國(guó)內(nèi)具備了廣泛的群眾基礎(chǔ)，甚至超過(guò)黃金投資。尤其是新興發(fā)展起來(lái)的天津貴金屬交易所，在合理的交易制度和交易規(guī)則下，天津貴金屬交易所的現(xiàn)貨白銀已經(jīng)占領(lǐng)了大部分的中國(guó)白銀投資市場(chǎng)。上海期貨交易所早已經(jīng)看到潛力巨大的中國(guó)白銀投資市場(chǎng)，而5月份白銀期貨合約的推出很可能稀釋原有的上海黃金交易所和天津貴金屬交易所的投資資金。而且期貨投資手續(xù)費(fèi)相對(duì)低廉，相比T+D和天通銀一手高達(dá)340元左右的手續(xù)費(fèi)，白銀期貨合約手續(xù)費(fèi)僅為10-30元，所以白銀期貨合約可能會(huì)吸引走一部分投資者。

　　盡管如此，根據(jù)上期所《白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約》顯示，白銀期貨交易單位為15千克/手，最低交易保證金為合約價(jià)值的7%，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%,最小價(jià)格變動(dòng)為1元/千克。相比占有市場(chǎng)絕大多數(shù)份額的天通銀，每日不足4小時(shí)的交易時(shí)間對(duì)以及較低的漲跌停限制可能對(duì)于中小投資者會(huì)產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，由于白銀波動(dòng)時(shí)間大都在歐美盤(pán)期間，而此時(shí)白銀期貨合約已經(jīng)停盤(pán)不能交易，所以投資白銀期貨合約較難把握行情，同時(shí)又不得不使投資者面臨較大的行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而一旦白銀價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)期貨市場(chǎng)漲跌停的情況，如此使投資者難以止損控制風(fēng)險(xiǎn)或者繼續(xù)順勢(shì)加倉(cāng)。而天通金的24小時(shí)交易和無(wú)漲跌停限制將能更好地保證了中小投資者的既得利益。而相比上海黃金交易所的AG T+D，其交易保證金較為高，白銀T+D的參與門(mén)檻僅僅只有千元門(mén)檻。所以交易制度和交易規(guī)則限制了白銀期貨合約完全面向普通個(gè)體投資者。

　　盡管如此，中國(guó)是目前全球最主要的白銀消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，卻在國(guó)際白銀市場(chǎng)上沒(méi)有定價(jià)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有一個(gè)較為權(quán)威的統(tǒng)一定價(jià)市場(chǎng)。近幾年，白銀價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響較大，不論是采掘、冶煉、加工還是貿(mào)易和消費(fèi)都受到了較大的沖擊。因此國(guó)內(nèi)白銀期貨合約的推出，有利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的渠道更加多樣化