上市時(shí)機(jī)成熟意義重大

　　“白銀期貨的上市，將有利于優(yōu)化白銀的價(jià)格形成機(jī)制，為企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，促進(jìn)我國白銀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于健全我國貴金屬期貨系列，推動(dòng)期貨市場(chǎng)更好地為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)。”證監(jiān)會(huì)副主席劉新華在白銀期貨上市儀式上這樣表示。

　　而對(duì)企業(yè)來說，感受可能更直接�！白鳛榘足y生產(chǎn)企業(yè)，從原料到產(chǎn)品賣出，利用期貨能有效管理和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。目前我們企業(yè)進(jìn)口高銀金礦在境外進(jìn)行全額套保，今后將對(duì)國內(nèi)白銀產(chǎn)量一半進(jìn)行白銀期貨套保�！睋尩媒灰资兹�12月合約第一單的湖南水口山有色金屬集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理李誠星稱，今年公司的白銀產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到400多噸。今后，他們將對(duì)白銀產(chǎn)量的一半以上進(jìn)行白銀期貨套保。

　　據(jù)了解，白銀期貨上市之前，國內(nèi)企業(yè)一般通過外盤進(jìn)行套期保值，但存在諸多困難。豫光金鉛總經(jīng)理任文藝在接受記者采訪時(shí)表示：“在外盤做套保，企業(yè)面臨稅收、匯率變化等方面的困難，國內(nèi)外市場(chǎng)的白銀有一定的價(jià)差。國內(nèi)白銀期貨的上市可以使企業(yè)規(guī)避大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，今后交割將從單一的境外交割變?yōu)閲鴥?nèi)、國外交割，企業(yè)保值也轉(zhuǎn)為內(nèi)外盤兩個(gè)市場(chǎng)的保值�！�

　　事實(shí)上，白銀價(jià)格波動(dòng)歷來以幅度大著稱，常常令不運(yùn)用期貨套期保值工具的白銀產(chǎn)業(yè)參與者時(shí)而愜意時(shí)而心痛，經(jīng)歷驚心動(dòng)魄般的心情起伏�！鞍足y的月度價(jià)格變化幅度之大，比起素來以波動(dòng)高著稱的原油和銅毫不遜色，在不少月份里白銀甚至表現(xiàn)出了遠(yuǎn)高于原油、銅和黃金的波動(dòng)性。”興業(yè)銀行的蔣舒表示，白銀期貨的推出使得中國的白銀生產(chǎn)商和消費(fèi)者不再被動(dòng)地承受國際銀價(jià)的波動(dòng)，而且有利于將中國在全球白銀生產(chǎn)和消費(fèi)日益增加的份額轉(zhuǎn)化為中國因素對(duì)于銀價(jià)真實(shí)的聲音，可謂是乘勢(shì)而發(fā)。

　　“白銀期貨上市將進(jìn)一步豐富國內(nèi)有色金屬期貨體系，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)有色產(chǎn)業(yè)的能力。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長王琴華說，我國是全球最大的白銀生產(chǎn)國，但長期以來卻在全球白銀貿(mào)易與交易中缺乏定價(jià)權(quán)，與生產(chǎn)、消費(fèi)、出口大國地位并不相稱。白銀期貨掛牌上市后，將有利于提升我國在白銀市場(chǎng)的定價(jià)話語權(quán)。

　　短期市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)走弱

　　上市第二日，開盤后隨即迅速走低，午盤后稍有回暖，但收盤仍然全線走低，主力期貨跌幅依然較大。主力合約Ag1209報(bào)收于6002元/千克，跌幅2.02%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于境外市場(chǎng)整個(gè)白銀價(jià)格仍然處于下跌的格局，國內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)相應(yīng)偏弱。

　　分析認(rèn)為，目前來看，有三個(gè)因素令銀價(jià)走勢(shì)不是很樂觀。首先，