在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要緩解加息憂慮和烏克蘭緊張局勢(shì)再度升溫的背景下，國(guó)際金價(jià)4月以來(lái)持續(xù)反彈，當(dāng)前已逼近1330美元/盎司。但黃金上漲基礎(chǔ)并不牢固，后市反彈空間有限。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要緩解加息憂慮
3月，耶倫在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上暗示明年春季開(kāi)始加息，比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的明年秋季更早。市場(chǎng)當(dāng)即理解為美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)變?yōu)辁椗�，傾向于提前結(jié)束寬松。受此打擊，國(guó)際金價(jià)大幅回撤，一度跌破1300美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。但上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要并未顯示出鷹派傾向，黃金價(jià)格企穩(wěn)反彈。此外，歐洲央行盡管在上月的利率決議上按兵不動(dòng)，但屢屢提及歐版QE，歐洲的寬松政策也呼之欲出。
不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，歐美相關(guān)題材對(duì)黃金價(jià)格的提振作用難以持久。盡管短期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要緩解了市場(chǎng)的加息憂慮，但不可忽視的是，從近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步好轉(zhuǎn)。除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度出現(xiàn)大幅減速跡象，否則，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，加息只是時(shí)間問(wèn)題。
而歐洲實(shí)施QE，對(duì)黃金價(jià)格更是難言利好。由于歐元占美元指數(shù)絕大部分比重，歐洲啟動(dòng)QE無(wú)疑將打壓歐元，同時(shí)提振美元，最終削弱黃金的投資吸引力。
地緣政治問(wèn)題再現(xiàn)波瀾
近期，烏克蘭局勢(shì)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)跡象，烏克蘭東部多個(gè)城市發(fā)生親俄派與親歐派的對(duì)峙，并一度引發(fā)武裝沖突，而朝鮮半島局勢(shì)依舊緊張，這為黃金上漲提供了炒作題材。
但縱觀近幾年的情況，由地緣政治沖突引發(fā)的避險(xiǎn)情緒很難對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生持久支撐。在烏克蘭問(wèn)題上，俄羅斯與歐美最終達(dá)成妥協(xié)的可能性要遠(yuǎn)大于嚴(yán)重武裝沖突的可能性。一旦局勢(shì)好轉(zhuǎn)，黃金市場(chǎng)極易出現(xiàn)獲利回吐行情。
基金(行情 專區(qū))買興不佳
值得注意的是，盡管金價(jià)出現(xiàn)反彈，但國(guó)際大型基金對(duì)黃金的買入興趣仍然不佳。以全球最大的黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))—SPDR Gold Shares為例，目前其持有黃金804.42噸，4月以來(lái)不僅沒(méi)有增持，反而減持8.66噸。據(jù)美國(guó)商品期貨交易管理委員會(huì)公布的黃金期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)，截至4月8日，黃金非商業(yè)凈多頭寸為88599手，連續(xù)第三周下降，僅4月以來(lái)就下降了24%。
整體而言，盡管在歐美貨幣政策以及避險(xiǎn)需求的推動(dòng)下，國(guó)際黃金價(jià)格4月出現(xiàn)超過(guò)3%的反彈，但上漲基礎(chǔ)并不牢固。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)或?yàn)蹩颂m危機(jī)緩解，黃金將再度走低，不排除下探去年低點(diǎn)的可能性。
