今年以來，隨著經(jīng)濟(jì)形勢的不斷改變，金價多空對峙的局面愈演愈烈。黃金的支持者們開始分崩離析，部分投資巨頭拋售黃金，散戶投資者則無所適從。
在近一個月持續(xù)走弱之后，投資者們對黃金走勢的分歧愈發(fā)明顯。究竟是“抄底”還是“拋售”，顯然成了一個艱難的問題。
宏觀分歧加大
一方面，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇在今年得到進(jìn)一步確認(rèn)，這勢必使黃金承壓；另一方面，寬松的流動性將使貨幣超發(fā)的前景更加明朗，這恰恰又是支撐黃金價格的一大因素。多空因素的交織，使金價的走勢充滿分歧。
當(dāng)前最受關(guān)注的影響金價的因素是，一旦美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，黃金的避險需求勢必會降低，黃金作為避險工具的重要性將被削弱。
美國企業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家協(xié)會(NABE)近日公布的對49位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果，接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們平均預(yù)期，2013全年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長2.4%。這一增速高于去年的1.5%。
與此同時，美國勞工部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月13—19日的一周中，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)為33萬人，連續(xù)兩周下降，創(chuàng)5年來新低。雖然之后一段時間曾出現(xiàn)反復(fù)，但截至2月28日，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)再次減少2.2萬至34.4萬。該指標(biāo)表明就業(yè)市場復(fù)蘇出現(xiàn)了一些加速。
上述兩項指標(biāo)，預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)逐步步入企穩(wěn)通道，而實際利率的上漲，也成為唱空黃金者的有力依據(jù)。
高盛近日發(fā)布報告，將2013年金價預(yù)期從1810美元/盎司下調(diào)至1600美元/盎司，并稱，歷時12年的黃金牛市將在2013年下半年結(jié)束。其理由就是，美國實際利率的上漲催生了這輪金價的下跌。
對于高盛的看法，光大期貨貴金屬分析師孫永剛十分認(rèn)同。他告訴《英才》記者：“對于黃金的走勢，我非常看空，并認(rèn)為長達(dá)12年的黃金牛市就要結(jié)束了�！彼硎�，美國利率環(huán)境向好的走勢，是看跌黃金的關(guān)鍵理由。簡單來講，貨幣無限超發(fā)的環(huán)境已經(jīng)過去，社會的利率以及流動性已經(jīng)開始收縮。
“美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、實際利率的走高，提高了黃金的持有成本，從而打壓黃金ETF需求�！闭闵唐谪浗饘僦鞴荞T曉對《英才》記者表示。
但是，仍有不少看多觀點認(rèn)為，貨幣寬松的預(yù)期仍在，黃金結(jié)束“牛市”的結(jié)論為時尚早。國際貨幣基金組織[微博]總裁拉加德[微博]對貨幣寬松的支持，美聯(lián)儲主席伯南克對QE的肯定以及不退出的言論，都使唱多派有更多的信心堅守自己的營地。
金元期貨分析師熊雪瑋對《英才》記者指出，全球信用貨幣超發(fā)的預(yù)期仍比較濃烈，這一點也是很多堅持唱多黃金的人的根據(jù)。
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