商品市場回報(bào)率比較

　　二季度環(huán)比 同比

　�。ǎィ� （％）

　　倫敦金 11．5 33．1

　　倫敦銀 7．1 34．4

　　鈀－7．9 76．4 　　

        鉑－6．7 30．3　　

        鋁 －15．9 19．1

　　銅 －16．8 27．5

        鉛 －20．3 －2．3

　　鎳 －22．1 21．4

　　錫 －4．8 16．8

　　鋅 －26．7 11．2

　　布倫特原油 －9．1 8．1

　　高盛商品指數(shù) －10．4 －5．4

　　高盛農(nóng)業(yè)指數(shù) －0．3 －10．7

　　高盛牲畜指數(shù) －2．8 0．9

　�。模� ＵＢＳ商品指數(shù) －4．8 2．7

　�。遥�Ｊ ＣＲＢ商品指數(shù) －5．4 3．5

　　浙江新世紀(jì)期貨王大鵬

　　自上周五（8月6日）以來金價(jià)持續(xù)于每盎司1200美元上下波動(dòng)，接下來又將走向何方？

　　分析認(rèn)為，在不考慮地緣政治影響的前提下，第三季度將是金價(jià)調(diào)整蓄勢(shì)的時(shí)期，價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)在每盎司1160-1220美元之間。四季度，金價(jià)在實(shí)物需求、避險(xiǎn)需求等刺激下有望攀至1300美元左右的年內(nèi)高點(diǎn)。

　　季節(jié)性走勢(shì)主導(dǎo)金價(jià)

　　回顧2010年至今的黃金行情，呈現(xiàn)非常明顯的季節(jié)性走勢(shì)。第一季度，黃金基本上站穩(wěn)了1100美元的平臺(tái)，并依托該平臺(tái)展開震蕩整理，區(qū)間為1080-1150美元。期間，黃金在高金價(jià)的影響下需求不振。第二季度，受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈的影響，歐元不斷下挫，避險(xiǎn)需求使得黃金和美元同步揚(yáng)升，黃金一路上漲了150美元之多，6月份則在1220美元到1250美元之間出現(xiàn)了為期一個(gè)月的高位震蕩。進(jìn)入7月，歐洲經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好等一系列因素都使得黃金市場避險(xiǎn)需求減弱，金價(jià)也從高點(diǎn)的1250美元左右回調(diào)到低位1160美元，下跌了90美元以上。

　　三季度市場多空交集

　　進(jìn)入第三季度，影響金價(jià)變動(dòng)的因素發(fā)生了兩個(gè)重要變化：

　　其一，美元指數(shù)與金價(jià)回歸負(fù)相關(guān)。7月上半月，黃金與美元還在延續(xù)上半年的同漲同跌走勢(shì)（二者的相關(guān)系數(shù)一度為正的0.74），但從7月下旬開始至今，黃金與美元的相關(guān)系數(shù)已經(jīng)變成-0.3。這時(shí)，美元下滑，會(huì)給金價(jià)帶來支撐。從美歐經(jīng)濟(jì)對(duì)比情況看，歐洲在德國經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，數(shù)據(jù)普遍利好。如經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)創(chuàng)兩年新高，失業(yè)率也環(huán)比出現(xiàn)下降；而美國經(jīng)濟(jì)則擔(dān)憂不斷，先是聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低了對(duì)下階段經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，再是PMI指數(shù)連續(xù)下滑，最近的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則顯示就業(yè)人口仍下降，且降幅高