基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。而強(qiáng)勢美元在一定程度上會導(dǎo)致大宗商品價格的下降，尤其是原油類資源的價格，對中國的通脹壓力有降低的作用。
自兩年前從最高點暴跌之后，黃金價格已經(jīng)進(jìn)入了上躥下跳的大幅度震蕩階段，在全球貨幣格局可能調(diào)轉(zhuǎn)方向的階段，投資黃金恐怕不能繼續(xù)采取之前買入并簡單持有的策略了，除非打算將其留給子孫后代。投資黃金的風(fēng)險，也在大環(huán)境下變得格外突出。
影響黃金價格的因素非常多。作為一種商品，黃金的主要用途是打造成首飾用來佩戴和收藏，還有一些被工業(yè)需求和鑲牙使用，整體上這類需求與珠寶行業(yè)的相關(guān)性更高，當(dāng)社會財富效應(yīng)越高時珠寶黃金的需求也越大。但這不是黃金需求的全部，黃金有獨特的金融屬性，人們會把黃金制品作為財富的替代物。即便是布雷頓森林體系結(jié)束之后世界由金本位時代變?yōu)樾庞秘泿艜r代，黃金的這種金融屬性依然沒有消失。
黃金牛市將受考驗
黃金大牛市的邏輯并不復(fù)雜，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，世界各國相繼開始寬松的貨幣政策，人們對紙幣的價值失去信心，從而增加黃金持有量對抗紙幣的貶值，尤其是當(dāng)美國實施量化寬松政策之后，美元貶值明顯。美國是世界上黃金儲備最多的國家，美元又是世界第一大流通貨幣，再加上國際黃金價格是以美元標(biāo)價，美國的一舉一動對黃金的影響是最為明顯的和迅速的，美元指數(shù)與黃金價格在大多數(shù)情況下都保持著負(fù)相關(guān)性，美元指數(shù)跌則黃金漲，反之亦然。
前兩次QE是黃金瘋狂上漲的重要推手，然而黃金的單邊上漲行情到2011年年中觸及1920美元/盎司的歷史最高點之后便結(jié)束了，盡管美聯(lián)儲后來推出了QE3和QE4，黃金價格依然沒有走出黃金多頭希望的沖高行情。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，歐債危機(jī)爆發(fā)和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是導(dǎo)致近兩年間黃金價格疲軟的主要原因，這使得全球貨幣格局與過往不同。
美國從QE3開始便將寬松政策與就業(yè)率掛鉤，目前不僅把失業(yè)率降低到6.5%、 CPI提高到2.5%作為結(jié)束寬松政策的具體目標(biāo)，而且美聯(lián)儲對是否結(jié)束寬松政策的分歧和討論也越來越多，市場開始猜測美國早晚要退出寬松政策，一旦寬松政策轉(zhuǎn)為緊縮，美元將開始進(jìn)入長期升值通道。黃金大牛市的根基也將動搖，未來的走勢將充滿不確定性。
影響黃金價格的不僅僅是美元指數(shù)，還包括資本市場的資金流動。之前全球貨幣競爭導(dǎo)致貨幣泛濫，在擔(dān)心縮水的情況下避險資金進(jìn)入黃金市場推高金價。如今美國的失業(yè)率在緩慢下降，中高端制造業(yè)開始回流，美元開始被市場喜愛，并在眾多貨幣當(dāng)中一枝獨秀。美元
