不高�！笨讘c影表示，“鉑金價(jià)格將在今年繼續(xù)回升至1800美元/盎司上方，但進(jìn)一步的上漲仍將需要實(shí)際需求復(fù)蘇的支撐�！�

　　白銀投資需求回歸

　　在大部分時(shí)間里，金銀價(jià)格具有同向性，但漲跌幅度有明顯差異，差異的背后則是投資邏輯的不同。“黃金是金屬貨幣，工業(yè)需求僅11%，而白銀的工業(yè)需求占63%。所以，引導(dǎo)金價(jià)漲跌的是貨幣屬性的強(qiáng)弱，而白銀兼有貴金屬和工業(yè)屬性。流動(dòng)性充裕時(shí)，大多伴隨經(jīng)濟(jì)上漲的預(yù)期，白銀的雙重屬性便顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，漲幅往往大于黃金，反之亦然。此外，白銀的投資規(guī)模遠(yuǎn)小于黃金，更容易被投機(jī)�！惫獯笞C券(601788,股吧)分析師汪前明表示，從某種意義上說(shuō)，黃金是投資，白銀是投機(jī)。

　　孔慶影認(rèn)為：“在當(dāng)前投資者興趣回升的情況下，白銀提供了杠桿化投資黃金的機(jī)會(huì)。在金價(jià)上漲的前提下，白銀將受其投資需求帶動(dòng)，跑贏黃金�！睆娜ツ甑滓詠�(lái)，白銀的投資需求明顯回升，白銀ETFiSharesSilverTrust倉(cāng)位增加近12%，但仍處于自去年5月大幅下降以來(lái)的較低水平�？讘c影認(rèn)為，白銀價(jià)格近年由投資需求主導(dǎo)，投資者興趣的回升將給白銀價(jià)格帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，1月美國(guó)Eagle銀幣銷(xiāo)量達(dá)歷史次高，僅比去年1月的歷史最高銷(xiāo)量低5%。就白銀工業(yè)需求而言，去年12月我國(guó)凈出口白銀及其制品4.36噸，這是我國(guó)自2009年10月以來(lái)首次成為白銀凈出口國(guó)。今年2月，我國(guó)白銀進(jìn)口量同比下滑21%。孔慶影表示，中國(guó)白銀產(chǎn)量上升，部分抵消進(jìn)口需求，但中國(guó)白銀需求仍處于上升趨勢(shì)；同時(shí)，由于美國(guó)和德國(guó)是兩個(gè)主要的白銀工業(yè)需求國(guó)，兩國(guó)較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也意味著發(fā)達(dá)國(guó)家的白銀工業(yè)需求有較好的支撐。

　　歷史上，金價(jià)和銀價(jià)走勢(shì)明顯背離出現(xiàn)在1985年2月—1986年12月，及1997年7月—1998年2月。在前一階段中，金價(jià)從287美元/盎司漲至388美元/盎司，漲幅為35%；銀價(jià)從5.72美元/盎司跌至5.28美元/盎司，下跌7.7%。后一階段中，金價(jià)從326美元/盎司跌至297美元/盎司，下跌8.9%；銀價(jià)從4.38美元/盎司漲至6.37美元/盎司，漲幅達(dá)45%。

　　汪前明表示，雖然廣場(chǎng)協(xié)議（美、英、法、日、聯(lián)邦德國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)在紐約廣場(chǎng)飯店達(dá)成聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)，誘導(dǎo)美元對(duì)主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國(guó)巨額貿(mào)易赤字問(wèn)題的協(xié)議）簽訂于1985年9月，但此前，弱勢(shì)美元的預(yù)期強(qiáng)烈，黃金的貨幣地位提高，而白銀在1986年12月后隨黃金陪漲。1997年至1998年期間，IT產(chǎn)業(yè)推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，白銀工業(yè)屬性突顯，同期克林頓政府財(cái)政狀況良好，東南亞金融危機(jī)使美元