指數(shù)）增幅到底多大。當(dāng)金價(jià)在去年3月增幅達(dá)到3倍時(shí)，金礦股指數(shù)增幅近7倍。唯一例外的時(shí)期也是2008年的金價(jià)調(diào)整期。由此觀之，金礦股圍繞金價(jià)上下波動(dòng)，在金價(jià)低迷時(shí)表現(xiàn)更差，在金價(jià)穩(wěn)步向上時(shí)漲幅更大。

　　什么叫“不做對沖安排”？這是由于礦商在開采到實(shí)金前，預(yù)先沽售黃金，以鎖定當(dāng)前價(jià)，無對沖意味著不玩“空手道”，什么時(shí)候產(chǎn)出實(shí)物金，什么時(shí)候賣。

四、Gold Investment Digest

世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council，WGC）每個(gè)季度會(huì)發(fā)布一份報(bào)告，圖文并茂地勾勒出全球金市概況。發(fā)布時(shí)間通常是每年的1月、4月、7月和10月。在這份季報(bào)里，你可以搞清楚最近一季度里，美國1盎司金幣賣得怎么樣，環(huán)球各大黃金ETF基金的持倉情況，金價(jià)與各種商品的漲跌幅度，金價(jià)與國庫券、標(biāo)普500等不同資產(chǎn)指標(biāo)的相關(guān)程度等。“金甲蟲”們不可不看。

五、趨勢

　　何謂黃金牛市？即每個(gè)低點(diǎn)較過往高，每個(gè)高點(diǎn)創(chuàng)造新高。

　　這一次黃金牛市約始于十年前，其間金價(jià)走勢不斷重復(fù)著一個(gè)模式。自2005年起，金價(jià)每一次升浪，以時(shí)間計(jì)均在六至九個(gè)月之間，繼而于高位整固，為時(shí)約一年至年半，完成整固后再展升浪，形態(tài)上跟踏著階梯拾級(jí)而上十分相似。

　　金價(jià)于2007年夏至去春，從每盎司660美元漲至1000美元以上，之后在700至1000美元范圍橫行，這段整固期已維持了差不多十八個(gè)月。從最近金價(jià)創(chuàng)造新高看出，下一個(gè)升浪或已展開。

　　六、SPDR Gold Shares

　　黃金ETF（ExchangeTradedFund）是以黃金為投資對象的交易所上市基金，屬于實(shí)物黃金投資工具。在紐約證交所上市的SPDR Gold Shares是全球黃金ETF中持有黃金量最大的一個(gè)基金，也被一致認(rèn)為是黃金大多頭。

　　截至10月8日，SPDR Gold Shares的持倉量為1099.12噸，超過了中國、瑞士、日本、荷蘭及歐洲央行，官方機(jī)構(gòu)中比SPDR黃金ETF持倉更多的只有美國、德國、IMF、法國和意大利。

七、 印度

　　印度是私人黃金儲(chǔ)備最大的國家。由于對黃金的喜好與對其金融系統(tǒng)的不信任，印度人傾向購買黃金保值。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的估計(jì)，印度民間持有約10000至15000噸的黃金，大約是目前世界上10%的黃金。

八、央行

　　各國央行歷來是黃金的大“空頭”，因?yàn)樗鼈兊狞S金持有量最大，每次賣金，市場都雞飛狗跳。金融危機(jī)迫使多國央行紛紛出售黃金，也是去年金價(jià)突然暴跌的一個(gè)重要因素。

　　為什么要賣？這要追溯到1999年9月26日的“央行售金協(xié)定”（Central Bank Gold Agreement，CBGA），當(dāng)