黃金陷入牛皮糖行情 金市何時再煮沸

漲不上去，跌不下來。近兩個月來，國際黃金市場呈現(xiàn)出了小幅震蕩、方向不明的“牛皮糖”行情。

　　從金融危機以來，黃金經(jīng)歷了持續(xù)上漲和大幅波動的行情階段，目前轉(zhuǎn)為不溫不火、窄幅盤整的走勢，是否意味著黃金市場開始轉(zhuǎn)向？炒金是否還有機會？

　　黃金陷入“牛皮糖”行情

　　國際黃金市場自進入今年5月中旬以來，出現(xiàn)了顯著的變化，不但自2007年全球金融危機以來持續(xù)震蕩上行的大趨勢不再延續(xù)，而且從去年以來大幅波動的行情特征也不再出現(xiàn)，轉(zhuǎn)而變成圍繞每盎司1600美元盤整的膠著行情，而且兩個月來，金價波動范圍僅為幾十美元。

　　金價為什么會呈現(xiàn)這種既漲不上去、又跌不下來的“牛皮糖”行情？

　　興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒說，這主要還是因為全球經(jīng)濟形勢特別是美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景晦暗不明，如果我們把時間倒退到2011年年末，那時候市場對于美國經(jīng)濟以及歐債危機對于全球經(jīng)濟的沖擊非常悲觀，因此認定美聯(lián)儲在2012年推出第三輪量化寬松是板上釘釘?shù)氖�，但是由�?011年9月以來，美國失業(yè)率逐步從9%以上回落到8.2%，美聯(lián)儲并不急于推出頗有爭議的量化寬松政策，因此QE3預(yù)期已經(jīng)連續(xù)落空7個月，美元指數(shù)也創(chuàng)下兩年的新高，這是黃金無法再創(chuàng)新高的主因。

　　另一方面，金價沒有再創(chuàng)新高并不等同于金價由此一落千丈，事實上8%以上的失業(yè)率依然是很高的水平，美聯(lián)儲目前也不會排除未來再推量化寬松的可能性，從而為市場預(yù)期留下了空間。

　　因此，只要美國失業(yè)率趨勢不明，美國貨幣政策的走向也就會變得模糊，從而令黃金處于高位震蕩的形態(tài)。

　　大陸期貨宏觀分析師施梁也認為，目前黃金膠著行情意味著未來方向不明，能否再漲上去主要看美元“臉色”，而決定跌不下來的是目前價位已經(jīng)接近金融危機期間全球不少央行增持黃金的成本，所以大跌的可能性很小。

　　“溫吞水”何時再“煮沸”？

　　自2007年國際金融危機爆發(fā)以來，黃金作為全球資產(chǎn)追逐的“避風港”，出現(xiàn)了連續(xù)上漲，金價在4年里漲了一倍多，而金價在2011年9月達到歷史頂峰以后，則呈現(xiàn)了大幅震蕩行情，單日震蕩超100美元也曾出現(xiàn)。然而近期黃金市場卻成了“溫吞水”，那么，何時再迎來“沸騰”呢？

　　上海金業(yè)分析師金多利認為，黃金價格創(chuàng)出1920美元的歷史高點以來，就進入了大漲過后的調(diào)整周期，其最低調(diào)整為1520美元附近，并延續(xù)至2012年，近期國際黃金價格依舊沒有擺脫膠著行情，這與目前全球經(jīng)濟低迷、美歐等國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力息息相關(guān)。

　　他認為，未來黃金走勢有兩大主線：