“如果不是COMEX上周忽然上調(diào)交易保證金，COMEX黃金期貨12月合約早就站穩(wěn)1800美元/盎司�！蹦硨_基金經(jīng)理陳剛向記者透露。

　　8月初，當(dāng)他聽說韓國、墨西哥和泰國等國家央行紛紛大手筆增持黃金時(shí)，他預(yù)感到隨著美國主權(quán)信用評級被下調(diào)、及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級，黃金市場的大買家各國央行已開始行動(dòng)。

　　然而，圍繞各國央行增加黃金儲(chǔ)備的套利博傻，卻走得異常曲折在市場紛紛預(yù)期各國央行將增加黃金儲(chǔ)備進(jìn)行避險(xiǎn)投資時(shí)，央行卻玩起了另一種“貓捉老鼠”游戲。

　　黃金儲(chǔ)備的“數(shù)字游戲”

　　不過，世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）最新發(fā)布的《官方黃金儲(chǔ)備報(bào)告》，無疑讓陳剛失望了。

　　《官方黃金儲(chǔ)備報(bào)告》顯示，相比2009年各國央行開始大幅增加黃金儲(chǔ)備，過去兩年前十大黃金儲(chǔ)備國的總黃金儲(chǔ)備基本維持“穩(wěn)定”，除了美國、意大利、法國、中國、瑞士、日本與荷蘭的黃金儲(chǔ)備“按兵不動(dòng)”，近兩年俄羅斯大幅增加的195.7噸黃金儲(chǔ)備，也被IMF同期拋售的191.3噸黃金相互抵消。

　　“這或許只是一個(gè)表象，不但美聯(lián)儲(chǔ)黃金庫存近50年沒有被審計(jì)，連歐洲各國央行黃金儲(chǔ)備也未能公布第三方審計(jì)報(bào)告。”一家歐洲投資銀行黃金經(jīng)紀(jì)商表示。

　　黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)穩(wěn)定的背后，卻是歐美央行的黃金套息交易大行其道，直接成為操縱黃金價(jià)格的幕后推手之一。所謂黃金套息交易，即歐美中央銀行將巨額黃金儲(chǔ)備“借給”大型商業(yè)銀行或黃金生產(chǎn)商，收取一定黃金拆出利息收入，后者“拆入”巨額黃金儲(chǔ)備，一面在黃金期貨市場沽空套利，一面將套現(xiàn)資金反過來購買這些國家的高息國家債券，賺取“利差”。

　　“但歐美央行到底有多少黃金儲(chǔ)備參與套息交易，一直沒有清晰的數(shù)據(jù)�！鼻笆鐾缎腥耸拷忉屨f，其中存在黃金會(huì)計(jì)準(zhǔn)則漏洞，如歐美央行可以將黃金掉期交易或者黃金套息交易全部計(jì)入自身黃金儲(chǔ)備量，畢竟央行只是將借出黃金儲(chǔ)備，黃金所有權(quán)仍然歸屬各國央行。

　　不過，黃金套息交易規(guī)模卻是有跡可循。

　　據(jù)外媒報(bào)道，僅去年3月31日到今年3月31日期間，各國央行從國際清算銀行（BIS）提取635噸黃金，為10年以來的最大黃金儲(chǔ)備提取數(shù)量。

　　“這些黃金要么被用于補(bǔ)充歐美央行因參與黃金套息交易而流失的黃金儲(chǔ)備，要么參與到黃金套息交易。”在前述投行人士看來。

　　但是，隨著標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級，歐美央行借助黃金套息交易維持歐美貨幣幣值穩(wěn)定的如意算盤，同樣面臨新的考驗(yàn)。

　　在上述黃金經(jīng)紀(jì)商看來，黃金套息交易的最大盈利模