克爾表示不能接受任何希臘在大選后放松執(zhí)行已同意的改革承諾的行動，希臘在緊縮協(xié)議上沒有選擇余地。此言語有值得玩味的含義：目前不是給予希臘任何余地或更多時間的時候，那么什么時候是？此語意味著德國存在給予希臘余地的可能，即筆者比喻的“給糖”，只是目前不是時候。為何不是時候？因德國必須看到希臘變成一個聽話的乖孩子，而不是一味耍無賴、談條件，甚至以退出歐元區(qū)進(jìn)行要挾。如果放任了希臘的無賴與要挾，那么德國將面臨意大利與西班牙兩個更大的無賴�？上驳氖�，在新一輪大選之后，希臘正變成聽話的乖孩子，這有利于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的系統(tǒng)性治理。 

希臘的聽話急壞了西班牙與意大利，這意味期望通過共同擔(dān)當(dāng)風(fēng)險的發(fā)行低成本共同債券融資的期望被無限期推遲或成為懸疑。意大利急切地跳到希臘曾經(jīng)耍無賴的舞臺親自表演：前意大利總理貝盧斯科尼周三（6月20日）表示，除非德國同意歐洲央行（ECB）作為主權(quán)債務(wù)的擔(dān)保人并發(fā)行貨幣提高經(jīng)濟(jì)增長，否則，意大利將考慮退出歐元區(qū)（希臘曾經(jīng)發(fā)出的要挾論調(diào)）。貝盧斯科尼稱，退出歐元區(qū)并非一種褻瀆，意大利央行（BOI）應(yīng)該發(fā)行歐元或者里拉以將意大利經(jīng)濟(jì)帶出衰退境地。 

而西班牙也放棄了期望獲得低成本融資的僥幸等待，可能最早在下周一提出援助申請。西班牙經(jīng)濟(jì)部長金多斯表示將在未來幾天內(nèi)正式發(fā)出支持銀行業(yè)的援助申請，預(yù)計將在7月底以前敲定銀行業(yè)援助方面的所有細(xì)節(jié)。歐盟容克表示預(yù)計西班牙周一前將正式要求救助。歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）首席執(zhí)行官雷格林6月21日在歐元區(qū)財長會議上表示，能夠通過EFSF很快給西班牙提供大規(guī)模的支持。雷格林表示，歐元區(qū)向西班牙提供的貸款還不到西班牙GDP的10％，所以償還優(yōu)先權(quán)不是大問題。而且通過EFSF提供援助無需經(jīng)過市場。 

我不知市場在怎樣理解希臘變得“聽話”，西班牙將很快聲請援助，以及意大利有些竭斯底里發(fā)泄不能獲得‘便宜’的不滿。這說明德國及三駕馬車在歐洲債務(wù)危機(jī)系統(tǒng)性治理上仍牢牢控制著主動。希臘、西班牙、意大利希望通過要挾與耍無賴的手段獲得低成本融資，及無視后果的無序釋放貨幣的動機(jī)未能得逞。如果得逞，至少將延長歐元區(qū)金融局勢混亂的時間。筆者以為，當(dāng)歐元區(qū)債務(wù)困局總體沿著德國與三駕馬車希望與指導(dǎo)的方向演變時，盡管于私方面德國此間在歐洲的經(jīng)濟(jì)、金融版圖會進(jìn)一步擴(kuò)大，但不會一味讓這些陷入債務(wù)困局的國家堅持緊縮與撙節(jié)。當(dāng)歐元區(qū)債務(wù)困境進(jìn)入系統(tǒng)性控制的良性軌道之后，通過有序的貨幣釋