黃金:1500美元不是檻 |
發(fā)布日期:10-10-13 08:57:28 泉友社區(qū) 新聞來源:中國(guó)證券報(bào) 作者: |
扳倒雷曼兄弟的對(duì)沖基金大佬David Einhorn從2009年開始不斷購(gòu)入實(shí)物黃金,旗下基金持有大量的黃金資產(chǎn)和黃金股票。他認(rèn)為,黃金是在貨幣和財(cái)政政策一片混亂時(shí)表現(xiàn)最好,而當(dāng)政策趨于穩(wěn)定,甚至非常理智時(shí)候,黃金表現(xiàn)最差,而如果出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)違約和貨幣危機(jī),那意味著黃金的最佳投資機(jī)會(huì)來臨。持這類觀點(diǎn)的對(duì)沖基金經(jīng)理不在少數(shù),它們構(gòu)成了當(dāng)前做多黃金的重要資本力量。 現(xiàn)階段,美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程、美元供應(yīng)量增速、全球資本流動(dòng)及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展深刻影響著國(guó)際金價(jià)走勢(shì),其中助推金價(jià)上漲的因素主要有四個(gè):即弱勢(shì)美元、通脹預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的市場(chǎng)需求和 CPI增長(zhǎng);遏制金價(jià)上漲的因素有兩個(gè):強(qiáng)勢(shì)美元和全球經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)的通縮。包括中國(guó)在內(nèi)的新興工業(yè)化國(guó)家經(jīng)過30年的高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展,外匯儲(chǔ)備多樣化對(duì)黃金的潛在需求仍然處于上升通道中。無論是從全球黃金的投資需求、工業(yè)與首飾需求還是從全球貨幣供應(yīng)量持續(xù)攀升等角度分析,黃金都處于一個(gè)長(zhǎng)期的牛市通道,需要注意的就是當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能的進(jìn)一步下滑引發(fā)通縮,從而引發(fā)黃金階段性回調(diào)。 OECD近期公布的綜合經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)顯示,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度放緩的跡象比8月更加明顯,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和主要亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在近期已達(dá)到峰值,是繼續(xù)實(shí)現(xiàn)政策穩(wěn)步退出,還是實(shí)施再刺激仍具有很大不確定性。近期日本央行則率先行動(dòng),時(shí)隔4年多再次實(shí)施零利率政策。另外,四季度貴金屬消費(fèi)相對(duì)三季度環(huán)比應(yīng)出現(xiàn)季節(jié)性反彈,而弱勢(shì)美元和相對(duì)寬松的流動(dòng)性亦將對(duì)黃金價(jià)格給予一定支撐,所以在11月初美國(guó)中期選舉之前,黃金價(jià)格仍有一定上漲動(dòng)力。中期選舉之后,市場(chǎng)將重新回到對(duì)供需基本面的關(guān)注,但美元如果繼續(xù)保持弱勢(shì)則仍將對(duì)黃金價(jià)格表現(xiàn)產(chǎn)生支持。全球經(jīng)濟(jì)前景依然不明朗,投資者的避險(xiǎn)需求,各國(guó)寬松的貨幣政策及弱勢(shì)美元將支撐金價(jià)維持高位,甚至進(jìn)一步攀高。我們對(duì)黃金價(jià)格持樂觀態(tài)度,預(yù)計(jì)年底金價(jià)有望達(dá)到1500美元/盎司,國(guó)內(nèi)價(jià)格超過300元/克。 全球經(jīng)濟(jì)不確定性引發(fā)的避險(xiǎn)情緒將支撐黃金投資需求。美國(guó)方面,奧巴馬的刺激政策或許對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定支撐,但并沒有改變美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在放緩的情況;歐洲方面,債務(wù)危機(jī)仍未得到徹底解決,“歐豬五國(guó)”的財(cái)務(wù)狀況依然令市場(chǎng)擔(dān)憂。同時(shí),德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在三季度也開始下滑,整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍然疲軟。全球經(jīng)濟(jì)前景依然不明朗,投資者的避險(xiǎn)需求將助推黃金價(jià)格攀向新的高位。寬松政策和弱勢(shì)美元也將推動(dòng)金價(jià)走高。短期內(nèi), |