美國尚無通脹壓力，美聯(lián)儲有更多的空間將利率維持在低位，此外，如果11月初推出二次量化寬松也有望使得美元維持弱勢。而除美國外的其他各國政府在四季度也很可能將維持寬松的貨幣政策。因此，在寬松政策延續(xù)、美元弱勢的背景下，未來半年黃金價格將得到支撐。

　　遠(yuǎn)期通脹風(fēng)險仍然存在。盡管短期內(nèi)在全球經(jīng)濟(jì)放緩背景下，各國通脹壓力都比較小。但是長期來講，由于前期貨幣和信貸大幅擴(kuò)張、美聯(lián)儲低利率政策的繼續(xù)和可能出現(xiàn)的二次量化寬松的貨幣政策，遠(yuǎn)期仍有通脹漸增的風(fēng)險。另外，中國可能將“十二五”期間可以考慮容忍的單年CPI增長提高到5%，黃金的抗通脹和保值功能將繼續(xù)吸引投資者的關(guān)注。國慶期間中國黃金零售市場旺銷也說明了老百姓對遠(yuǎn)期通脹擔(dān)憂。

　　各國央行黃金惜售及黃金儲備增加也有望支撐金價。近期，世界黃金協(xié)會披露歐洲各央行在過去一年中銷售黃金僅6.2噸，比上一年度下降了96%，并且各央行對黃金的惜售有望延續(xù)，此舉將影響黃金供給而支撐金價。另外，歐洲銀行系統(tǒng)和全球貨幣體系再度引發(fā)市場擔(dān)憂，各國央行在外匯儲備中不斷加大黃金儲備的比重，特別是中、印、俄等國，其黃金儲備比重較低，未來增持黃金的潛力巨大。投資需求方面，全球最大的黃金ETF——SPDR GOLDTRUST顯示投資者近期對黃金的需求再一次升溫，目前持倉量已接近1300噸，黃金實(shí)物需求也將支撐金價維持高位。許多黃金投資者都是通過觀察黃金ETF的黃金持有量增減，判斷投資黃金的熱情有多高。隨著大量資金涌向黃金市場，投機(jī)者正成為干擾黃金價格的主要力量。索羅斯認(rèn)為最終的資產(chǎn)泡沫是黃金，其旗下對沖基金持有相當(dāng)于16噸黃金的黃金ETF。由此可見，在全球經(jīng)濟(jì)徹底走出衰退風(fēng)險前，混亂的匯率和利率體系仍將刺激對沖基金進(jìn)一步做多黃金。