“熊”出沒 “避風港”還能避風嗎？

它不能作為一個避風港。”

　　不是這樣的！看看過去45年金價的表現(xiàn)。1968年到1980年間，黃金從1968年的每盎司35美元上升到1974年12月27日的每盎司195美元，隨后在1976年8月25日狂跌到每盎司103.50美元。

　　這相當于在此期間價格下降43.4%。20個月的價格下跌對大多數(shù)黃金投資者來說太長了。然后它開始反轉并持續(xù)攀升，在3年里上漲到每盎司850美元。然后美國聯(lián)合發(fā)達國家央行對金價展開了進攻，通過向采金礦山租賃金條，在市場上銷售，使得黃金加速出現(xiàn)在市場上，金價經(jīng)過10年上升到每盎司1921美元。如果我們把眼光放遠，從上世紀60年代末的每盎司35美元算起，即使是現(xiàn)在的每盎司1400美元，42年也上漲了40倍。在我看來，這就是“避風港”！

　　長期金價能否坐定？

　　首先，即使金商想加速黃金生產(chǎn)，也不可能實現(xiàn)，因為容易開采的黃金資源已經(jīng)用盡。

　　其次，通脹推高了采礦業(yè)的成本，全球只有三分之一的金礦開采成本在金價為每盎司1100美元以上時還有微利可圖。因此，如果價格回落到低于每盎司1344美元的底價，全球相當數(shù)量的金礦將因無利可圖而被關閉。這便會大幅降低供應，產(chǎn)量減少900噸甚至1900噸也是極有可能的。

　　世界黃金供應量的40%來自廢金回收，若金價大幅下跌，大部分廢金供應將停止，新開采的黃金便是市場供應最主要來源。

　　因此“自然”的市場供應下降將迫使金價回升至每盎司1400美元以上。

　　中央銀行會否坐視不理？

　　僅央行的需求便足以令金價遠高于此。

　　現(xiàn)在中央銀行是黃金大買家，而不是賣家。去年，它們買了545噸黃金。我相信不僅是哈薩克斯坦將其全部本地黃金產(chǎn)量留作儲備，中國似乎也在這樣做，這將把新開采的黃金產(chǎn)量從目前的2800噸削減至2350噸。

　　央行必須關注一個事實，即黃金作為重要的儲備資產(chǎn)，不可以讓機構投資者隨意擺弄黃金價格。從它們的利益出發(fā)，要控制黃金的買入和賣出，不允許私人市場對金價造成這樣的破壞。

　　這也是羅斯福1933年沒收美國公民黃金、使各級黃金交易成為非法、限定美國黃金只能由美聯(lián)儲出售的原因之一。

　　如果全球外匯市場不穩(wěn)定，黃金管制可能會再次出現(xiàn)。因此，黃金現(xiàn)在是一種重要的儲備資產(chǎn)，未來將成為國家的戰(zhàn)略資產(chǎn)，應防止那些通過肆意抬高和壓低金價而破壞黃金信譽的人拿到它。

　　哈薩克斯坦央行行長馬爾琴科曾表示：“三個傳統(tǒng)的世界經(jīng)濟中心，即美國、日本和歐洲，是三個巨大的、不確定的蓄水池，我們比以往任何時候都更需要世界經(jīng)濟體系多元化。央行國