貴金屬如何走出“牛皮市”

幣政策的退出策略，提出幾種提升短期利率的方案，但討論僅出于謹(jǐn)慎規(guī)劃的目的，未就此作出最后決定。

　　關(guān)于美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和通脹問題，美聯(lián)儲(chǔ)表示促進(jìn)就業(yè)而實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激未引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)。一方面，6.3%失業(yè)率高估了勞動(dòng)力市場(chǎng)現(xiàn)狀，工資增幅疲軟是勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟證明。另一方面，受高度寬松的貨幣政策支撐，未來(lái)幾年通脹會(huì)回升至2%，通脹預(yù)期穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇。

　　因而，美聯(lián)儲(chǔ)依然會(huì)按照目前的政策執(zhí)行，即保持穩(wěn)步縮減QE規(guī)模，“退出策略”的討論在逐漸升溫，但從整體來(lái)看，距離實(shí)際開始行動(dòng)仍需時(shí)日。因而，美元有望得到提振而貴金屬市場(chǎng)在中期承壓的論斷依然存在理論支撐。

　　中國(guó)黃金需求推動(dòng)，行情有望走出困局

　　本月20日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布了《2014年一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，今年1至3月，全球黃金總需求量略低于去年同期水平，其中金條和金幣需求量下降39%，降至近四年來(lái)最低點(diǎn)。并且各國(guó)央行仍然是黃金凈買家，但購(gòu)買量同比下降6%。

　　報(bào)告稱中國(guó)已經(jīng)超越印度，成為世界上黃金需求量最大的國(guó)家。今年一季度由于正值春節(jié)和西方情人節(jié)，以及當(dāng)時(shí)偏低的金價(jià)使得中國(guó)方面的黃金實(shí)物需求有所回升，因而抵消了世界總體投資需求的下滑，所以一季度總體黃金需求延續(xù)了去年同期的強(qiáng)勢(shì)。而進(jìn)入第二季度，金價(jià)受到烏克蘭局勢(shì)因素提振而徘徊于1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口附近，因而筆者預(yù)計(jì)二季度總需求將有所下降，但依然有利于支撐目前金價(jià)暫時(shí)不會(huì)下破支撐。

　　本周四，國(guó)際現(xiàn)貨黃金繼續(xù)維持盤整態(tài)勢(shì)，盤中最高觸及1303.81美元/盎司，晚間有所回調(diào)，最終以1294.09美元/盎司結(jié)束一天的交投，小幅上漲0.17%�，F(xiàn)貨白銀價(jià)格收于每盎司19.51美元，呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，微漲0.48%。