貴金屬如何走出“牛皮市”

幣政策的退出策略，提出幾種提升短期利率的方案，但討論僅出于謹(jǐn)慎規(guī)劃的目的，未就此作出最后決定。

　　關(guān)于美國就業(yè)市場和通脹問題，美聯(lián)儲表示促進就業(yè)而實施的經(jīng)濟刺激未引發(fā)通脹風(fēng)險。一方面，6.3%失業(yè)率高估了勞動力市場現(xiàn)狀，工資增幅疲軟是勞動力市場疲軟證明。另一方面，受高度寬松的貨幣政策支撐，未來幾年通脹會回升至2%，通脹預(yù)期穩(wěn)定，經(jīng)濟將繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇。

　　因而，美聯(lián)儲依然會按照目前的政策執(zhí)行，即保持穩(wěn)步縮減QE規(guī)模，“退出策略”的討論在逐漸升溫，但從整體來看，距離實際開始行動仍需時日。因而，美元有望得到提振而貴金屬市場在中期承壓的論斷依然存在理論支撐。

　　中國黃金需求推動，行情有望走出困局

　　本月20日，世界黃金協(xié)會發(fā)布了《2014年一季度黃金需求趨勢報告》顯示，今年1至3月，全球黃金總需求量略低于去年同期水平，其中金條和金幣需求量下降39%，降至近四年來最低點。并且各國央行仍然是黃金凈買家，但購買量同比下降6%。

　　報告稱中國已經(jīng)超越印度，成為世界上黃金需求量最大的國家。今年一季度由于正值春節(jié)和西方情人節(jié)，以及當(dāng)時偏低的金價使得中國方面的黃金實物需求有所回升，因而抵消了世界總體投資需求的下滑，所以一季度總體黃金需求延續(xù)了去年同期的強勢。而進入第二季度，金價受到烏克蘭局勢因素提振而徘徊于1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口附近，因而筆者預(yù)計二季度總需求將有所下降，但依然有利于支撐目前金價暫時不會下破支撐。

　　本周四，國際現(xiàn)貨黃金繼續(xù)維持盤整態(tài)勢，盤中最高觸及1303.81美元/盎司，晚間有所回調(diào)，最終以1294.09美元/盎司結(jié)束一天的交投，小幅上漲0.17%�，F(xiàn)貨白銀價格收于每盎司19.51美元，呈現(xiàn)沖高回落走勢，微漲0.48%。