支撐。且參考08年9月調(diào)整的技術(shù)特點，我們認(rèn)為美元會在72.7～79.82點階段性上行波段回調(diào)的38.2％和二分位之間獲得支撐，目前看來正是這樣。我們繼續(xù)秉持對后市美元波段看漲的觀點。

　　上周對沖基金在歐元與美元市場中的運作看起來步調(diào)并不統(tǒng)一，但筆者依然堅定認(rèn)為后市美元將迎來一輪波段漲勢。上周對沖基金在歐元市場中的凈空有所減持，與市場的波動方向一致。但綜合分析對沖基金在歐元市場中的運作能量后，我們認(rèn)為對沖基金在歐元市場期貨市場還存在較大空頭增持空間，即對沖基金仍具備較大做空歐元的能量。

　　上周對沖基金在美元市場中的運作非常有特點，盡管上周美元回調(diào)明顯，但對沖基金在美元市場中的凈多卻逆市創(chuàng)出了歷史新高，比08年9月之后金融危機(jī)中的凈多峰值更高，比10年2月歐債危機(jī)階段的凈多峰值更高。即對沖基金此輪介入作多美元的力度為歷史最大。且從我們的分析統(tǒng)計來看，對沖基金已經(jīng)完成了在美元場內(nèi)市場中的多頭布局。需要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)的是，我們上期周評對比了近期美元與08年金融危機(jī)階段美元運行的相似性。在上周収市后，進(jìn)一步梳理了最新的對沖基金資金流向，非常驚喜的發(fā)現(xiàn)，上周對沖基金在美元市場中的資金流向與08年9月22日前一周的資金流向也完全一樣，即對沖基金在美元市場存在逆市凈多增加的情況，且當(dāng)周的凈多也是此前的歷史紀(jì)錄。

　　當(dāng)然，我們不用擔(dān)心黃金市場的階段性貧血會演變?yōu)榻鹗小把�癌”。從長期來看，各央行都極具印鈔造血扶助經(jīng)濟(jì)走出困境的沖動，發(fā)達(dá)國家尤為如此，故金融市場的貧血只是階段性的。就中期貨幣政策前景來看，市場聚焦的便是以美國為代表的新一輪QE計劃。而非美國家基本就從來沒有停止過通過輸血來干預(yù)匯率市場抑制本幣升值的行動。美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周四(10月20日)表示，量化寬松是美聯(lián)儲最強(qiáng)有力的工具，如果形勢惡化，不排除將推行更多量化寬松措施。高盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯周一(10月17日)表示，預(yù)計美聯(lián)儲將在未來6-9個月內(nèi)推出第三輪量化寬松政策(QE3)，可能直接在“扭轉(zhuǎn)操作”之后宣布實施。故從全球中長期貨幣政策前景來看，黃金市場、金融市場不會真正出現(xiàn)持續(xù)性貧血。一旦整個金融市場的流動性得到改善，或預(yù)期會得到改善而信心復(fù)蘇，黃金會率先在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不定和金融不穩(wěn)時回到真正的牛市軌道，而風(fēng)險市場則還需要進(jìn)一步評估經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。故長期來看，黃金還會散發(fā)奕奕生輝的投資魅力，我們需要的僅僅是耐心而已！