大幅上升，目前公司正積極推進(jìn)股權(quán)融資方案公司十二五期間將繼續(xù)通過股權(quán)融資收購礦山的形式繼續(xù)擴(kuò)大金礦產(chǎn)量，預(yù)計(jì)山東黃金的2011-2013年每股收益為1.60、1.65和1.59元。選取過去3年公司歷史市盈率均值31.7倍，以2011年業(yè)績、市盈率均值推導(dǎo)公司目標(biāo)價(jià)格為50.7元。

　　紫金礦業(yè)（601899）

　　行業(yè)地位：公司是國內(nèi)最大的礦產(chǎn)金上市公司，也是國內(nèi)少數(shù)有的大規(guī)模在海外展開黃金勘探和資源收購的公司，具備成長空間巨大的國際化發(fā)展實(shí)力。近年不斷加大對國內(nèi)外金礦資源的勘探和收購，形成了巨大后備金礦資源，提升了紫金礦業(yè)的行業(yè)競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　競爭優(yōu)勢：2011年三季度以來，紫金礦業(yè)通過對境內(nèi)外的各兩次并購，讓公司的權(quán)益黃金儲量相比去年上半年將總共增加298噸。未來數(shù)年，隨著這些新并購的公司以及此前收購的一些礦山的投產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)，公司權(quán)益黃金產(chǎn)量將有顯著增長。

　　興業(yè)證券的研報(bào)指出，紫金礦業(yè)已成長為國際性綜合礦業(yè)公司，此后公司的成長性將主要表現(xiàn)為通過并購來進(jìn)行擴(kuò)張。并且，作為民營性質(zhì)濃厚、治理結(jié)構(gòu)國際化、而且在香港上市的另類國企，公司更容易在國際洽談中獲得認(rèn)可，這一點(diǎn)超越了央企或者民企。

　　機(jī)構(gòu)視點(diǎn)：分析認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性仍然較大，各國可能會出臺進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)刺激政策，黃金的避險(xiǎn)需求有望繼續(xù)增加，黃金的牛市尚未結(jié)束，紫金礦業(yè)作為國內(nèi)最大的礦產(chǎn)金上市公司，業(yè)績將會受益于金價(jià)的上漲。中銀國際分析師表示，公司去年3季度以來收購反映出公司通過收購擴(kuò)大金、銅資源量的積極擴(kuò)張策略，給予公司“買入”的投資評級，A股目標(biāo)價(jià)7.45元。