過去的一個雙休日，央行新聞發(fā)言人發(fā)表談話，表示將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。昨日開盤，大盤就一路上揚，滬市至收盤漲幅高達(dá)2.9%，其中具有人民幣升值概念的板塊表現(xiàn)突出，保險、造紙印刷、房地產(chǎn)等行業(yè)資金流入明顯。

　　對于匯改后的股市表現(xiàn)，市場人士分歧較大，有人認(rèn)為從歷史經(jīng)驗來看，匯改的實施將有助于A股反彈。但也有不少人分析，由于2005年匯改的經(jīng)濟環(huán)境和股市狀況與今日大不相同，因此不可同日而語，短期來看，股市仍不樂觀。

　　今非昔比的匯改環(huán)境

　　2005年的匯改助推了股市兩年大牛市，國內(nèi)商品價格表現(xiàn)較為抗跌，人民幣升值與美元貶值同步。2005年7月人民幣首次與一籃子貨幣掛鉤時，正逢上證指數(shù)處于千點大關(guān)附近。當(dāng)年7月21日央行公布匯改結(jié)果之后，次日上證指數(shù)高開后以長陽報收，隨后整個8月份更是上漲了7.83%。當(dāng)日，從各板塊表現(xiàn)看，傳播和地產(chǎn)指數(shù)漲幅領(lǐng)先，分別上漲7.4%和5.2%，造紙、電子、水電、建筑、服務(wù)和商業(yè)指數(shù)漲幅均超過3%，其中大部分都是人民幣升值受益板塊，采掘和金屬表現(xiàn)弱于大盤但也跟隨大盤上漲。

　　不過，有市場人士認(rèn)為，2005年匯改時，全球經(jīng)濟處于一個相對穩(wěn)定期，而如今歐債危機還沒有解除，美國也剛剛走在經(jīng)濟復(fù)蘇的道路上，能否最終擺脫危機仍不明朗，因此A股難以走出獨立行情。

　　人民幣升值幅度有限

　　此次公布的匯改方案再次強調(diào)人民幣將不會進行一次性重估調(diào)整，外界將此解讀為人民幣可能在未來一段時間內(nèi)會升值，但升值幅度不會很大。興業(yè)銀行(601166,股吧)資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，經(jīng)過2005年至今的匯改，目前人民幣升值的能量已經(jīng)得到了釋放，短時間內(nèi)的升值空間并不大，市場不必過于擔(dān)憂。

　　不過，不少機構(gòu)認(rèn)為，未來人民幣的升值幅度取決于美元貶值幅度，目前美元指數(shù)所處位置與2005年匯改時接近，相對于美元指數(shù)低點而言，或有20%左右的升值幅度。

　　長城證券分析認(rèn)為，人民幣未來的升值幅度在2%-3%。主要是因為美元下半年可能繼續(xù)保持強勢，從順差和外匯儲備膨脹的角度來看，目前內(nèi)在的升值壓力并不是很大。

　　股市受制下半年的經(jīng)濟面

　　昨日股市的“匯改行情”讓人眼前一亮，不過股市能否借此進入上升通道呢？長城證券認(rèn)為市場對人民幣升值的預(yù)期，同時也會對股市形成一定的支撐，短期有積極影響，但中期影響有限。這主要是升值幅度將低于預(yù)期，當(dāng)前的經(jīng)濟背景與2005年-2008年不同，當(dāng)時處于經(jīng)濟上升周期，而目前已經(jīng)進入