美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)縮減QE的五個(gè)理由

布朗兄弟哈里曼(BBH)周一(11月4日)表示，對(duì)市場(chǎng)上多數(shù)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在年底縮減QE的觀點(diǎn)表示懷疑，其列舉了幾項(xiàng)美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)開始縮減QE的理由：

　　1）10月美國(guó)政府部分關(guān)閉必然會(huì)令未來(lái)幾周即將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)失去了可靠性，其中包括周五(10月8日)公布的美國(guó)10月非農(nóng)數(shù)據(jù)。另外，上周公布的ADP數(shù)據(jù)令人大失所望，因此10月非農(nóng)估計(jì)也好不到哪里去。

　　2）上周公布的美國(guó)9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）月率上升0.2%，與預(yù)期一致；年率為1.2%，也與預(yù)期相符，但前值為1.5%。盡管不算太差，但依然遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)此前的預(yù)期。

　　3）美聯(lián)儲(chǔ)9月曾下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，但其肯定沒有預(yù)料到10月的華盛頓預(yù)算僵局，因此如果算上該事件的影響，美聯(lián)儲(chǔ)9月下調(diào)的幅度是不夠的。

　　4）近期美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬已正式提名耶倫(Janet Yellen)為下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，同時(shí)現(xiàn)任主席伯南克(Ben Bernanke)也將在明年辭去主席職位，因此在這段交接的時(shí)期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)突然縮減QE的可能性不大

　　5）料伯南克將會(huì)提早辭去美聯(lián)儲(chǔ)主席的職務(wù)，這取決于國(guó)會(huì)是否確定耶倫提名以及確定的時(shí)間，不過耶倫擔(dān)任下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席似乎已成定局。同時(shí)，明年1月末的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能是伯南克的最后一次參會(huì)，這就暗示美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在1月會(huì)議上給予3月縮減QE的暗示，至少會(huì)延后至耶倫作為聯(lián)儲(chǔ)主席的第二次會(huì)議上。

　　綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)在明年3月份前縮減購(gòu)債，這將令美元承壓，對(duì)大宗商品利好。