中國現(xiàn)代貴金屬幣的研究該如何走下去？

陳欣   上海交通大學(xué)會計與財務(wù)系副教授

　　趙燕生老師在2012年9月和2013年6月分別出版了著作《中國現(xiàn)代貴金屬幣市場分析》及《中國現(xiàn)代貴金屬幣市場分析報告（2012年）》。趙老師是中國貴金屬幣業(yè)界的老前輩，在退休后能如此系統(tǒng)地分析、研究現(xiàn)代貴金屬幣的市場，實為難能可貴。我非常榮幸受邀給趙老師的著作寫評論，限于篇幅，僅就這兩本書的貢獻(xiàn)進(jìn)行簡要評價，另對中國現(xiàn)代貴金屬幣的研究談一些粗淺的看法，拋磚引玉，為趙老師的進(jìn)一步研究提供思路。
　　《中國現(xiàn)代貴金屬幣市場分析》一書可以說是對中國現(xiàn)代貴金屬幣利用統(tǒng)計方法和大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行量化分析的首本著作。其對文獻(xiàn)的主要貢獻(xiàn)如下：1）“中國現(xiàn)代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)”為現(xiàn)代貴金屬幣的研究提供了第一個系統(tǒng)、完整的數(shù)據(jù)庫。其中不僅包括貴金屬幣的材質(zhì)、貴金屬含量等公開發(fā)行信息，還涵蓋了實鑄實售量、實際零售指導(dǎo)價、2011年市場價格等外部難以獲取的信息。該數(shù)據(jù)庫的建立將為未來現(xiàn)代貴金屬幣的研究奠定堅實的基礎(chǔ)。2）對中國現(xiàn)代貴金屬幣三十多年來的發(fā)行、增值情況進(jìn)行了全面量化總結(jié)，并從多個角度分板塊進(jìn)行了比較。3）對我國貴金屬市場體系存在的主要問題進(jìn)行了深刻探討，并提出了部分解決思路。
　　《中國現(xiàn)代貴金屬幣市場分析報告（2012年）》基于“中國現(xiàn)代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)”在2012年獲取的更新報價信息，跟蹤市場熱點和投資者關(guān)心的問題，對2012年貴金屬幣的市場運行總體狀況進(jìn)行了全面、深入的分析。該書中較出彩的地方是將當(dāng)年發(fā)行的新品種與歷年發(fā)行的老品種分開進(jìn)行了各板塊的分析和比較。這與股票市場中對新上市公司的單獨研究有異曲同工之妙。書中的附表數(shù)據(jù)翔實、分析透徹，能幫助投資者選擇增值趨勢良好的幣種。最后，分析報告中還對2013年的發(fā)行計劃、市場走勢進(jìn)行了分析和研判，為投資者的操作提供了實務(wù)性很強(qiáng)的指導(dǎo)。
　　從趙燕生老師的這兩本著作可以看出他的研究分析意在探究現(xiàn)代貴金屬幣的增值規(guī)律，為市場的長期健康發(fā)展提供經(jīng)驗證據(jù)。為了深入了解現(xiàn)代貴金屬幣的投資屬性與增值規(guī)律，竊以為更長期的數(shù)據(jù)積累和系統(tǒng)的實證研究方法首先是未來對中國現(xiàn)代貴金屬幣市場研究應(yīng)完善的基礎(chǔ)，對理論的建立以及研究問題的明確則是下一步研究的龍頭。
　　研究現(xiàn)代貴金屬幣市場首先應(yīng)該明晰以下幾個問題：1）現(xiàn)代貴金屬幣與其它收藏品相比有何異同？2）應(yīng)如何將現(xiàn)代貴金屬幣的收藏屬性與其所含貴金屬的價值變動區(qū)分開來？現(xiàn)代貴金屬幣首先是國家