避險(xiǎn)資金不看好，金價(jià)反彈未果繼續(xù)下跌(甄偉鋼)

本稿刊載于《錢幣》報(bào)2012年7月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來(lái)源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(http://m.024w.cn/)，謝謝！

    歐洲央行和中國(guó)央行聯(lián)合降息，但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)6月份數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為悲觀。黃金價(jià)格在1640美元遇到阻力，隨著美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍維持單位數(shù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，且失業(yè)率依然維持在8%上方，暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然舉步維艱。過(guò)金價(jià)先試圖反彈，但未能成功，最終繼續(xù)大幅下跌，跌破均線支撐，技術(shù)走弱，至截稿時(shí)現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1586美元/盎司。

    黃金價(jià)格再次來(lái)到了前期低點(diǎn)附近，而我們關(guān)注到市場(chǎng)的基本面已經(jīng)悄然發(fā)生變化。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，各國(guó)央行紛紛開始放松貨幣，并且國(guó)有控股銀行的國(guó)家正勒令銀行向此前受限的行業(yè)和企業(yè)放開貸款，這足以說(shuō)明國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻程度。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壞于預(yù)期，市場(chǎng)不再尋找黃金避險(xiǎn)；而歐洲央行等大國(guó)降息，也并未直接推動(dòng)黃金上漲。這背后說(shuō)明了：央行的繼續(xù)放水未必一定會(huì)推高所有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。今年以來(lái)，伴隨歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)高漲。但黃金的避險(xiǎn)魅力逐漸褪色，至少避險(xiǎn)資金更青睞美元。近段時(shí)間的表現(xiàn)再度說(shuō)明市場(chǎng)目前還是避險(xiǎn)情緒占據(jù)主流。除了市場(chǎng)出現(xiàn)極端風(fēng)險(xiǎn)時(shí) （如2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)）金價(jià)與美元趨于同步，其它時(shí)間兩者基本上呈逆相關(guān)。因此，若市場(chǎng)近期仍以避險(xiǎn)情緒為主，那么美元短期內(nèi)還將維持強(qiáng)勢(shì)，國(guó)際金價(jià)的表現(xiàn)仍將受到抑制。

    但是市場(chǎng)投資者對(duì)于黃金的表現(xiàn)仍然存有期待，就是對(duì)量化寬松的預(yù)期，大家最關(guān)注的還是美聯(lián)儲(chǔ)的QE3什么時(shí)候推出。就這點(diǎn)市場(chǎng)也有分歧，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管6月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為疲軟，但美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)馬上放松政策。高盛集團(tuán)在數(shù)據(jù)公布前也指出，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在需要的時(shí)候采取行動(dòng)，但是它不太可能像某些分析人士所預(yù)期的那樣快。但是QE3的到來(lái)似乎是一個(gè)時(shí)間上的問(wèn)題，如果美聯(lián)儲(chǔ)真的推出了，當(dāng)世界各國(guó)展開新一輪貨幣寬松政策來(lái)挽救經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，所有的紙幣都不靠譜，還是實(shí)物資產(chǎn)最安全，避險(xiǎn)工具還是首推黃金。

    就短線來(lái)看，國(guó)際金市賣壓比較沉重，現(xiàn)貨投資人仍應(yīng)謹(jǐn)慎介入。