三張圖告訴你黃金為何會跌到1230美元

　　【圖1、花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)】貨幣分析師Christopher Vecchio周三(4月23日)指出，隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐漸擺脫一季度的低迷，美國國債收益率持續(xù)走高將打壓金價(jià)(1283.65，0.07，0.01%) 跌向4月1日低位1277美元，如果該水平遭下破則看向1230/35美元。Vecchio表示，圖1的花旗經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)(Citi Economic Surprise Index)曾在今年4月7日觸及-45.9的年度低位。不過，在美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，到本周一(4月21日)為止該指數(shù)已經(jīng)反彈至-26.3�；ㄆ旖�(jīng)濟(jì)意外指數(shù)通常被用作是衡量美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陰晴表。從就業(yè)方面看，盡管勞動參與率在持續(xù)增長，過去幾個(gè)月美國的失業(yè)率一直維持在6.7%下方，體現(xiàn)勞動市場正在積聚上漲動能。通脹方面，食品能源價(jià)格上漲以及消費(fèi)趨勢的改善也暗示未來美國CPI將逐步走高。所以，隨著美國就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的改善，相信未來美聯(lián)儲可能加快縮減QE以及升息的步伐，這將帶動實(shí)際利率走強(qiáng)，對金價(jià)十分不利。

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　　【圖2、美國國債收益率1日、1周和1個(gè)月名義變動】Vecchio表示，上圖是 2014.4.21-4.22美國不同期國債收益率的1日、1周和1個(gè)月變化。從中可以觀察到，過去一個(gè)月美國10年及30年期國債收益率呈下降態(tài)勢，但一周前趨勢已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，表明市場預(yù)期未來美聯(lián)儲的貨幣政策將更為鷹派。因此，美聯(lián)儲收緊寬松政策的預(yù)期必會對黃金(1283.65，0.07，0.01%)這類資產(chǎn)造成負(fù)面影響。

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　　【圖3、黃金(1283.65，0.07，0.01%) 日圖】另外，Vecchio認(rèn)為技術(shù)面上金價(jià)也承受著不小的下行壓力。從圖3的黃金日圖來看，2014年3月中旬金價(jià)曾一度突破2013年4月高位與8月高位的趨勢線阻力(圖中黑線)，但在1400美元關(guān)口遇阻。無獨(dú)有偶，4月中旬金價(jià)又曾上探該趨勢線后回落，這是一個(gè)利空的現(xiàn)象。他最后補(bǔ)充道，當(dāng)前金價(jià)最關(guān)鍵的支撐水平在1277美元，若下破則打開進(jìn)一步的下行空間，未來將看向1230/35美元。