聯(lián)儲QE不得不發(fā) 黃金蓄勢千六下方

國際金價紐約時段繼續(xù)維持窄幅區(qū)間震蕩，基本圍繞1580美元展開交投。多空因素夾雜令金市暫時缺乏方向性指引，而有關(guān)西班牙正考慮尋求全面救助的消息則被投資者所高度關(guān)注。據(jù)西班牙經(jīng)濟學(xué)家報表示，如果歐洲央行不恢復(fù)購買西班牙國債，令得其收益率走低，那么西班牙政府正在考慮尋求全面的金融援助，以助其履行年內(nèi)剩余時間的償債義務(wù)，并且避免金融體系面臨最終崩潰的風(fēng)險。該報導(dǎo)援引政府消息人士指出，這一援助將是臨時性的修復(fù)措施，直至歐元區(qū)統(tǒng)一銀行業(yè)監(jiān)管當局成立以及歐洲穩(wěn)定機制能夠提供更長期解決方案為止。盡管短期內(nèi)歐債烈火再度熊熊燃起，但是考慮到下周美聯(lián)儲議息會議臨近，有關(guān)QE3交易模式又將逐漸開啟，各位應(yīng)當及時切換思路以便調(diào)整操作節(jié)奏。

　　被稱為Fedwire（聯(lián)儲通訊社）和美聯(lián)儲“喉舌記者”的JON HILSENRATH近日撰文稱，美聯(lián)儲官員由于對經(jīng)濟增長停滯和失業(yè)率居高不下失去耐心，他們離采取新措施促進經(jīng)濟活動和就業(yè)更近一步。文章的標題為：“如果經(jīng)濟增速沒有起色，美聯(lián)儲考慮行動”。目前來看，自6月的貨幣政策會議以來，聯(lián)儲官員已經(jīng)明確表態(tài)--無論是演講、接受采訪、還是向國會的聽證會中--目前的經(jīng)濟狀況是不能接受的。如果沒有證據(jù)馬上顯示經(jīng)濟活動會自動上升，許多委員已越來越傾向于采取行動。近期各種經(jīng)濟指標均令人失望，比如昨日美國制造業(yè)PMI創(chuàng)2010年底以來最低、里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)三年以來新低。因此美聯(lián)儲內(nèi)部討論的焦點已不是是否要采取行動，現(xiàn)在討論最激烈的是何時以及如何采取行動。

　　FOMC可以在下周7月31日和8月1日的會議上采取行動，也可以等到9月的會議上再做決定。而后者的機會或許會更大一些，因為在此之前可以收集更多關(guān)于經(jīng)濟和就業(yè)增長步伐的信息。至于說如何行動：可能會出“組合拳”，也可能會一個一個來。美聯(lián)儲主席伯南克前周在國會作證時列出了考慮的幾個選項，包括購買MBS或者美國國債的新項目、將接近于零的利率保持至2014年之后的新承諾、將本來已經(jīng)很低的短期利率進一步降低，甚至可以使用貼現(xiàn)窗口直接向銀行提供便宜的信貸，而這些銀行需要向企業(yè)或消費者提供新的貸款。但該項目面臨的問題是，銀行已經(jīng)有充足的便宜信貸。導(dǎo)致美聯(lián)儲高層有些坐不住的根本原因就在于美國就業(yè)市場復(fù)蘇再度陷入停滯。擁有本年度貨幣政策投票權(quán)的舊金山聯(lián)邦儲備銀行主席威廉姆斯日前接受采訪時就公開表示，除非采取“進一步行動”，否則今后18個月美國就業(yè)市場復(fù)蘇將缺乏進展。　

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