貨幣泛濫將催生新一輪黃金牛市

“我們正處于新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中心，而不是邊沿。日本每月13萬(wàn)億日元的釋放，近似2倍于美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)模，是對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)一步催化。在這樣的背景下，沒(méi)有理由不看好歷經(jīng)充分休整之后的2013年金銀市場(chǎng)。

　　春節(jié)前后，黃金賣瘋了：北京春節(jié)黃金周7天，僅僅菜百和國(guó)華商場(chǎng)兩家就累計(jì)賣了近1.5噸黃金，銷售額接近6億元；廣州黃金零售額干脆高達(dá)7. 82噸……各地黃金賣場(chǎng)紛紛刷新歷史紀(jì)錄。

　　與此同時(shí)，國(guó)際金價(jià)還在繼續(xù)下跌：它一反多年中國(guó)傳統(tǒng)新年推高金價(jià)的態(tài)勢(shì)，持續(xù)走低，在歐元區(qū)公布去年四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，已經(jīng)跌至1550美元/盎司附近，創(chuàng)下近期新低。

　　低迷時(shí)刻“抄底”買黃金合適嗎？黃金還會(huì)漲上來(lái)嗎？以成都威爾鑫黃金首席分析師楊易君為代表的分析師們，堅(jiān)持“唱多”黃金。是什么導(dǎo)致他們信心滿滿？《投資與理財(cái)》記者采訪了楊易君。

　　記者：你有個(gè)比較著名的觀點(diǎn)，認(rèn)為“2013年黃金將比2012年表現(xiàn)好很多”，但最近金價(jià)一直下跌為什么？

　　楊易君：最近金價(jià)調(diào)整確實(shí)比較大。做多氛圍的積累需要一個(gè)累積過(guò)程。在2 011年三季度，金價(jià)在僅約兩個(gè)月的時(shí)間大幅投機(jī)上漲約30%以后，形成了極大的階段性泡沫，并迎來(lái)了隨后至整個(gè)2 012年的總體休整過(guò)程。伴隨金價(jià)在2 012年自身的技術(shù)休整，以及各央行進(jìn)一步釋放貨幣，金銀價(jià)格的泡沫既得到了技術(shù)性充分消化，也得到各央行信用貨幣注水的消化。信用貨幣泡沫增大了，金價(jià)即便有泡沫，也在消化或變小。2 013年，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的全球央行將比2012年進(jìn)行規(guī)模更大的貨幣釋放，以刺激經(jīng)濟(jì)盡快走出低迷。即2013年的信用貨幣擴(kuò)張相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或復(fù)蘇，依然是一個(gè)信用貨幣泡沫大肆發(fā)酵的過(guò)程。我們正處于新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中心，而不是邊沿。日本每月13萬(wàn)億日元的釋放，近似2倍于美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)模，是對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的進(jìn)一步催化。在這樣的背景下，沒(méi)有理由不看好歷經(jīng)充分休整之后的2013年金銀市場(chǎng)。

　　記者：但是從去年10月開(kāi)始，黃金已經(jīng)“調(diào)整”了4個(gè)多月，哪有牛市征兆？

　　楊易君：我近期也在不斷反思這個(gè)問(wèn)題。全球信用泛濫會(huì)激發(fā)金銀對(duì)抗貨幣貶值的避險(xiǎn)功能理論有問(wèn)題嗎？我認(rèn)為此理論基礎(chǔ)沒(méi)有錯(cuò)誤，但可能有所忽略。忽略了什么呢？或是全球信用泛濫與通脹步調(diào)似乎與以往常態(tài)年份不一致，即目前全球雖面臨新一輪信用泛濫，甚至定義為貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，但全球通脹并未出現(xiàn)明顯抬頭，此或是抑制金銀牛市未能在2012年三季度至今延續(xù)很好慣性的根本原因。

　　全球貨幣泛濫并未引發(fā)明顯通