貨幣泛濫將催生新一輪黃金牛市

脹，這確實是個怪現(xiàn)象。如果我們將全球信用泛濫與通脹比喻成兩只老虎，那么毫無疑問，全球信用泛濫的老虎正在茁壯成長，并將進(jìn)一步成長。但通脹之虎卻處于睡眠狀態(tài)。在信用泛濫之虎不斷成長的同時，其一方面會不斷向通脹之虎“喂奶”，同時又在不斷激發(fā)通脹之虎蘇醒，只是激發(fā)通脹之虎蘇醒的成效不明顯。為何不斷茁壯成長的貨幣泛濫之虎喚醒通脹之虎的成效不明顯呢？因為貨幣泛濫之虎的成長歷程很大程度上被局限在“籠子”里，這限制了它喚醒通脹之虎的效用。至此，我們就不難理解為何全球信用泛濫未能明顯激發(fā)通脹了。

　　記者：在你看來，通貨膨脹一定會發(fā)生，從而為黃金牛市護(hù)航？

　　楊易君：目前全球新一輪貨幣戰(zhàn)爭必將使“籠中之虎”加速成長，而喚醒“通脹之虎”也僅僅是時間問題，這一點毫無疑問。有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)前全球極度寬松的貨幣政策必將造成此后的“長期通脹”，盡管目前看似通脹可控，這個觀點筆者認(rèn)同。那么全球央行難道看不到這一點嗎？他們心里比誰都清楚。但在有一點上，全球官員都一樣：不希望在自己主政的期間讓人看不到成績。美國格林斯潘時代通過流動性釋放創(chuàng)造的繁榮，讓近年經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)為之買單。中國地方官員也沒有不在乎自己主政區(qū)域GDP的。這是全球當(dāng)政者的通病，至于可能出現(xiàn)的后遺癥，他們比誰都清楚，留給后來主政者去解決好了。故我們只要看到這兩只虎必將非常規(guī)成長時，投資者就不用擔(dān)心金銀宏觀牛市會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　記者：春節(jié)期間，各地黃金銷量大增，有些人是為了消費(fèi)買黃金，有些人是為了投資買黃金。你認(rèn)為黃金的走勢在2013年是怎樣的態(tài)勢？現(xiàn)在買進(jìn)是時候嗎？

　　楊易君：我看好2013年的黃金走勢，認(rèn)為在目前年初的低點應(yīng)該戰(zhàn)略布局做多。基本面上沒有過多不利影響，投資者需要注意的是不要在階段性產(chǎn)生極大漲幅之后，繼續(xù)盲目追漲即可。

　　記者：雖然國內(nèi)黃金賣得很好，但是從全球范圍看，黃金的實物需求表現(xiàn)并不是很好。這是否會對金價產(chǎn)生釜底抽薪的作用？

　　楊易君：從2009年之后，主導(dǎo)金價走勢的已經(jīng)是投資需求，而不是首飾和工業(yè)用金等實物消費(fèi)需求了�？创�黃金市場基本面，盯緊全球信用貨幣泡沫的趨勢相對于實體經(jīng)濟(jì)是在放大還是在縮小即可，同時還需關(guān)注黃金本身是否產(chǎn)生了明顯的階段性泡沫，這是投資黃金的“大道”。一旦黃金的賺錢效應(yīng)被發(fā)現(xiàn)，投資需求將遠(yuǎn)超實物消費(fèi)需求。我認(rèn)為2013年會出現(xiàn)這樣的情況，盡管這種狀況在2012年并未得到明顯體現(xiàn)。

　　記者：作為近年最牛的投資