黃金漫長的大熊市即將開始

高盛，去年12月底下調(diào)了其3個月、6個月和12個月的黃金目標(biāo)價，并預(yù)計2013年的黃金周期會下跌；更讓黃金投資者陷入恐懼的是，高盛的分析師進(jìn)一步預(yù)測說，今后5年，黃金的長期價格將為1200美元一盎司(和我前年開始就提出的黃金合理價位一致)。

　　這一預(yù)測，令做多黃金的投資者(聽信金價將攀升至每盎司5000美元、甚至上萬美元)情何以堪？

　　比如，據(jù)報道：家住杭州上城區(qū)的厲大伯今年66歲了，是小區(qū)里有名的健康老人�？蛇@段時間，他似乎重重心事，連走路時也沒有往日那般神采奕奕。一打聽，厲大伯辛苦積攢了一輩子的300萬血汗錢，因?yàn)橥腥顺袋S金，炒走(虧損)134萬。

　　而且在過去兩個月中，包括瑞士信貸(Credit Suisse)、法國巴黎銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)(601166,股吧)和花旗集團(tuán)，也降低了對黃金上漲的前景。興業(yè)銀行的分析師稱：“黃金價格的泡沫已充分具備了破滅的條件�！�

　　在過去的10年里，金價大幅飆升，從每盎司500美元，到逼近2000美元一盎司。如果在10年前的最低點(diǎn)投資黃金，在最高點(diǎn)1920拋掉，那么投資回報率超過280%，也難怪人們?yōu)橹�瘋狂了�?

　　因?yàn)椋�過去5年美國金融危機(jī)尚未恢復(fù)，世界對以美元作為保值的貨幣失去了信心；而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，英鎊、歐元也相繼大跌；而中國政府采取的緊縮措施來調(diào)控地產(chǎn)市場，希望中國經(jīng)濟(jì)能夠降溫，這將減少對大宗商品的需求。

　　再四下環(huán)顧，股市已經(jīng)高出不勝寒，房市依然不穩(wěn)定，其他資產(chǎn)也幾乎都深陷泡沫之中，價格也將走低�？磥砜慈�，廣大投資者的眼中似乎只剩下黃金這個最后堡壘，能確保財富的價值。

　　為什么是黃金？黃金真能保值和抵御通脹嗎？

　　眾所周知，在資本主義發(fā)展初期，貨幣采用銀本位制。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和提高，對貨幣對需求猛然增長，遂而更換為金本位制，也就是每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金(即貨幣含金量)。

　　但因?yàn)榻饘儇泿女吘褂邢�，�?dāng)財富越來越集中在少數(shù)人的手里時，社會流通的貨幣減少，便阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　上個世紀(jì)美國大蕭條，就是因?yàn)樯�產(chǎn)力大大超過黃金的總量形成產(chǎn)能過剩，使商品無法兌現(xiàn)。之后金本位制被廢除，信用貨幣取代了黃金，黃金的貨幣屬性逐漸變?nèi)趸�，令黃金成為了貴金屬，自有其合理的價位，與其他任何商品的價格一樣，都由供求關(guān)系來決定。當(dāng)一種商品的價格達(dá)到一定的高度，人們沒有能力購買時，需求就會下降。黃金應(yīng)該也不例外。

　　但是千百年來，人們形成了“亂世藏金”的信仰，使黃金有異于其他商