摘要：本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1641.5美元開(kāi)盤(pán)，最高上試1660.7美元，最低下探1622.8美元，截至周五亞洲午盤(pán)時(shí)分報(bào)收1657.4美元，較上個(gè)交易周上漲14.7美元，漲幅0.89％，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根窄幅振蕩回升的小陽(yáng)線。

　　本周金價(jià)在中長(zhǎng)期均線下方延續(xù)橫盤(pán)整理，階段性頹勢(shì)未得明顯扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)依然體現(xiàn)前景不明的表象。投資者也體現(xiàn)出糾結(jié)的市場(chǎng)心態(tài)，多空分歧較大，且任何一方似乎都并不占優(yōu)�；�本面上，歐債危機(jī)再起波瀾，但各央行的貨幣政策也開(kāi)始松動(dòng)起來(lái)，基本面對(duì)黃金的影響似乎也是一團(tuán)迷霧。下面我們就技術(shù)面表象，歐債危機(jī)和各央行貨幣政策等基本面對(duì)金市的影響進(jìn)行解讀梳理。

　　從日線技術(shù)面來(lái)看，市場(chǎng)并未擺脫中期趨空的運(yùn)行格局。上檔季度均線、半年線和年線皆構(gòu)成金價(jià)回升的技術(shù)強(qiáng)阻。單就日線技術(shù)表象而言，唯金價(jià)再度回升至1700美元似乎才見(jiàn)行情向多頭演繹的曙光。而如果盤(pán)整后順應(yīng)趨空的技術(shù)表象進(jìn)一步破位，那似乎將開(kāi)始一個(gè)新的下跌階段。不少期待1400美元附近抄底的投資者可能不免興奮起來(lái)。但除了日線技術(shù)表象之外，筆者實(shí)在找不到能夠說(shuō)服自己中期看空黃金的理由，故筆者對(duì)日線形成的趨空表象持懷疑意見(jiàn)。但如果投資者對(duì)看多同樣保持懷疑，那么靜觀其變不失為一種聰明且穩(wěn)健的策略。當(dāng)前的黃金ETF正是這樣的策略：不盲目看空而減倉(cāng)，也不盲目樂(lè)觀而抄底增倉(cāng)。但這并不完全代表筆者的操作意見(jiàn)，實(shí)際上，我們近期的觀點(diǎn)皆是拉著手剎逢低做多。至少我們認(rèn)為，階段性賭空是一種冒險(xiǎn)行為。

　　基本面上，首先看近期再度升溫的“歐債危機(jī)”。近期伴隨意大利、西班牙國(guó)債的大幅上揚(yáng)，以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)面展望等，促使投資者擔(dān)心歐債危機(jī)再度沖擊金融市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)都可能受到對(duì)應(yīng)沖擊。周四標(biāo)普將西班牙長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)自A下調(diào)至BBB+，前景負(fù)面。標(biāo)普預(yù)期西班牙的財(cái)政狀況將進(jìn)一步惡化，西班牙為銀行業(yè)提供更多支持性舉措可能性加大，并將西班牙今明兩年實(shí)際GDP增速分別下調(diào)至-1.5%和-0.5%。受此影響，整個(gè)歐洲，甚至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能都會(huì)受到拖累。希臘本周也體現(xiàn)了對(duì)困境的預(yù)期，央行行長(zhǎng)普羅沃普洛斯表示今年希臘經(jīng)濟(jì)將萎縮近5%，此前預(yù)期萎縮4.5%，可見(jiàn)局勢(shì)似乎正變得越來(lái)越糟糕。

　　首先筆者必須承認(rèn)，歐債危機(jī)將在中期內(nèi)進(jìn)一步反復(fù)。但關(guān)于其對(duì)金市的影響，我們亦不能盲目揣度。在得到結(jié)論前，我們先弄清金融危機(jī)（當(dāng)然也包括歐債危機(jī)）對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊原理，沒(méi)有弄清原理的悲觀和樂(lè)觀都顯得盲目。金融危機(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和黃金市場(chǎng)的糟糕影