漫畫/唐志順

　　到5月30日收盤，紐約商品交易所8月份交貨的黃金期貨合約收于每盎司1565.7美元，5月份累計(jì)下挫逾6%。這已是國(guó)際金價(jià)連續(xù)4個(gè)月下跌，黃金市場(chǎng)是不是由此轉(zhuǎn)入熊市？

　　金價(jià)連跌四月

　　今年紐約市場(chǎng)金價(jià)僅1月份保持了持續(xù)上行的態(tài)勢(shì)�！捌鋵�(shí)，放長(zhǎng)了看，金價(jià)下跌是從2011年9月6日開始的，當(dāng)時(shí)的歷史最高點(diǎn)是1921.5美元/盎司。2012年2月29日，金價(jià)當(dāng)天暴跌4.31%，從那天開始金價(jià)步入下行通道�！泵裆�銀行(600016,股吧)私人銀行部投資顧問孫磊介紹。

　　不過，國(guó)際金價(jià)的步步下跌并沒有影響到石市金價(jià)的變化。記者昨日從北國(guó)金殿獲悉，當(dāng)前金價(jià)仍為399元/克，大約半個(gè)月沒有發(fā)生變動(dòng)了。

　　孫磊分析，美元反彈是導(dǎo)致這波金價(jià)下跌的最直接原因。此外，這波下跌同通脹關(guān)聯(lián)性較大。

　　黃金由牛轉(zhuǎn)熊？

　　黃金價(jià)格持續(xù)低迷，是否意味著貴金屬市場(chǎng)的牛市終結(jié)？在采訪中，市場(chǎng)人士對(duì)這方面的看法分歧較大。

　　孫磊認(rèn)為，黃金價(jià)格由牛轉(zhuǎn)熊的概率較大，前提是美國(guó)不再推出量化寬松的政策，其他國(guó)家的貨幣政策不會(huì)放松，黃金上漲的流動(dòng)性條件不存在。黃金見頂?shù)目赡苄暂^大，他認(rèn)為金價(jià)還要跌。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)國(guó)際金融理財(cái)師張亞寧則認(rèn)為，金價(jià)下跌的趨勢(shì)減弱，開始步入震蕩行情，當(dāng)前金價(jià)已經(jīng)基本結(jié)束前期的單邊下跌狀態(tài)。她認(rèn)為，危機(jī)暫時(shí)不會(huì)結(jié)束，美元還是很強(qiáng)勢(shì)的。不過，黃金、白銀的避險(xiǎn)作用還在。受流動(dòng)性充裕、市場(chǎng)格局的影響，金價(jià)中長(zhǎng)線還是上漲的趨勢(shì)。

　　投資者該如何操作

　　張亞寧認(rèn)為，中長(zhǎng)線投資者可以關(guān)注一些做多的投資機(jī)會(huì)。

　　孫磊則認(rèn)為，激進(jìn)投資者可適當(dāng)做空。以前做多的投資者可考慮適當(dāng)減倉(cāng)，長(zhǎng)期持有風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大一些。與黃金相關(guān)的投資品種也要規(guī)避一下，如白銀、黃金類的股票。此外，做黃金類的理財(cái)產(chǎn)品也要警惕價(jià)格變動(dòng)的影響。