倫敦黃金池是由八個(gè)中央銀行，即美國和7個(gè)歐洲國家的央行，于1961年11月1日合作建立，旨在維持各國貨幣的固定匯率的布雷頓森林體系，以及維持每盎司黃金兌35美元的比價(jià)。根據(jù)倫敦金市上午的定盤價(jià)，如果金價(jià)上漲則賣出，反之則買入。其中美國承擔(dān)賣出黃金的50%。這種價(jià)格管制成功實(shí)施了6年，后來整個(gè)系統(tǒng)就變得運(yùn)行不暢，因?yàn)楹兔涝�、英鎊比起來，黃金錨定的價(jià)格太低，于是法國憤然退出， 1968年3月該黃金池正式崩潰。

　　倫敦黃金池控制金價(jià)是通過官方匯率和公開市場交易的兩個(gè)級別來完成的。但這個(gè)操作窗口在1971年時(shí)崩潰，導(dǎo)致黃金牛市來臨，到1980年左右金價(jià)上漲到850美元/盎司。

　　可見，抑制黃金價(jià)格在歷史上很明確，而且有相當(dāng)成熟的一套體系。但布雷頓森林體系崩潰后，人們似乎已經(jīng)忘記了歷史，甚至多數(shù)人認(rèn)為黃金市場已經(jīng)成為一種自由市場。但事實(shí)上，與過去比起來，公開市場干預(yù)的規(guī)模已經(jīng)越來越巨大。

　　供給和需求規(guī)律告訴我們，只要價(jià)格比市場價(jià)格便宜，就說明需求比平常時(shí)候要強(qiáng)勁。就黃金的情況，我們可能會懷疑，金價(jià)低于市場價(jià)格，是因?yàn)楸澈蟮男枨蠓浅��?qiáng)勁。所以在其中受益的都是后來的買家，因?yàn)橘I入價(jià)，無論是私人還是政府，都能得到非常好的價(jià)格。因此，黃金買家應(yīng)該高興，因?yàn)榭梢粤畠r(jià)買入，印度和中國也在其中。

　　如果未來的黃金仍然作為貨幣標(biāo)準(zhǔn)，那么誰在那個(gè)時(shí)間點(diǎn)持有黃金誰就是贏家。對于國家來說，官方黃金儲備由中央銀行持有，與私人部門相得益彰。印度一直有強(qiáng)國夢，其國內(nèi)金市是全球強(qiáng)大的黃金市場之一。黃金進(jìn)入印度，似乎永遠(yuǎn)也不會出來了。

　　中國現(xiàn)在正在使國內(nèi)黃金市場法制化和現(xiàn)代化，因此國內(nèi)黃金銷售規(guī)模會越來越龐大。最近，德國也在準(zhǔn)備將其名下、儲存在紐約聯(lián)邦儲備銀行的黃金召回，也許是德國認(rèn)為黃金在本國境內(nèi)要比在美國安全。

　　此外，由于MF Global的欺詐事件，部分謹(jǐn)慎的外商已經(jīng)不再信任美國的背書。

　　總而言之，我們看到黃金市場是一個(gè)非常有趣的游戲，甚至讓人懷疑黃金有被重新貨幣化的傾向。

　　金市操縱者

　　《福布斯》網(wǎng)站上有這么一則評論：“伯南克給了黃金市場10年牛市致命一擊，金市自2011年夏天以來已經(jīng)進(jìn)入熊市，當(dāng)它突破每盎司1900美元，加上聯(lián)邦公開市場委員會的拋售，給市場帶來了不可挽回的技術(shù)性損傷�！彪m然是講黃金進(jìn)入熊市，但是也告訴人們，這次熊市的很大原因是源于美聯(lián)儲的干預(yù)。

　　瑞銀認(rèn)為，量化寬松政策的有效性下降，將推動黃金出現(xiàn)新