鐵礦石巨頭如何吹破泡沫

nbsp;G公司的要求接手，因此希望能從中國(guó)市場(chǎng)獲得支持。

　　困境

　　資金鏈斷“一觸即發(fā)”

　　記者了解到，按債務(wù)條款規(guī)定，6月30日，F(xiàn)M G將對(duì)上一年財(cái)務(wù)進(jìn)行年結(jié)，大約8月中旬須將公司存在的各項(xiàng)問(wèn)題公諸于眾。

　　“FM G一旦宣布債務(wù)違約，到時(shí)債權(quán)人就會(huì)上門追債�！辈簧僦�情人士紛紛擔(dān)憂，F(xiàn)M G通過(guò)舉債來(lái)還債的資金鏈條“崩盤”一觸即發(fā)。一位在澳洲投資礦山的知情人士向記者透露，實(shí)際上，F(xiàn)M G的部分債權(quán)人已知道FM G存在債務(wù)違約。

　　記者了解到，F(xiàn)M G成立于2003年。恰逢中國(guó)鐵礦石黃金十年，F(xiàn)M G把銷售盯準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)憑借高負(fù)債快速擴(kuò)張，迅速發(fā)展成為繼必和必拓和力拓之外，澳大利亞第三大礦山，位列全球第四。和三大礦山對(duì)待中國(guó)鋼廠的傲慢態(tài)度相反，F(xiàn)M G對(duì)中國(guó)表現(xiàn)出異常的“親近”，在鐵礦石談判破裂時(shí)期，成為唯一和中國(guó)鋼廠簽訂長(zhǎng)協(xié)的國(guó)外礦山，雖然僅維持半年�！八�更像是一個(gè)大忽悠，總是天花亂墜的鼓吹自己的資產(chǎn)好，信誓旦旦說(shuō)要談合作，其實(shí)根本不是那么一回事，同樣的話他可能跟很多人(鋼廠)都說(shuō)過(guò)。”北方一家大型國(guó)有鋼廠高層對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　記者從接近FM G的內(nèi)部人士處了解到，去年下半年，F(xiàn)M G通過(guò)資產(chǎn)抵押從瑞士信貸和摩根大通獲得50億美元高息貸款正是為了填補(bǔ)此前高額負(fù)債帶來(lái)的巨大資金缺口，這是不得已的選擇，因?yàn)榘闹薇镜劂y行和亞洲的銀行此前都拒絕了FM G的融資計(jì)劃。

　　一方面國(guó)際融資成本和難度倍增，另一方面鐵礦石處于低迷也影響了該公司盈利，按照每噸成本90美元來(lái)計(jì)算基本無(wú)利可圖。此外，澳元貶值也使得FM G賬上10億澳元的現(xiàn)金流縮水。“相比較其他礦山，F(xiàn)M G的成本非常高，這也一直都是它的競(jìng)爭(zhēng)弱項(xiàng)，而鐵礦石下跌對(duì)其公司運(yùn)營(yíng)影響非常大�！蔽业匿撹F網(wǎng)咨詢總監(jiān)徐向春說(shuō)。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　“餡餅”還是陷阱？

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多位知情人士處了解到，TPI項(xiàng)目售出計(jì)劃實(shí)施并不順暢。一位接近FM G的知情人士稱，F(xiàn)M G原計(jì)劃希望拿出TPI40%的股權(quán)引入財(cái)務(wù)投資者，一家亞洲主權(quán)基金曾與FM G談判，但5月中旬談判失敗“很多潛在買家對(duì)于這個(gè)資產(chǎn)的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于FM G的預(yù)期�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。FM G債權(quán)人之一瑞士信貸在報(bào)告中指出，TPI估值約110億美元。

　　另外，澳洲鐵路運(yùn)營(yíng)商A urizonH oldings(A SX:A ZJ)也參與過(guò)洽談�！八�提出三個(gè)條件，一是控股TPI，二是A&nb